Continental-Anleihe: bleibt ein sehr rentables Papier


12.11.12 14:29
Anleihencheck Research

Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN DE000A1AY2A0 / WKN A1AY2A) des Automobilzulieferers Continental weiterhin für ein aussichtsreiches Investment für den Non-Investment-Grade-Bereich.

Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Conti-Gummi Finance B.V., werde durch die Continental AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 8,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 15.07.2015 und weise eine Stückelung von 1.000 EUR auf. Jedoch betrage die Mindestgröße 50.000 Euro. Bei einem aktuellen Kurs von 109,00% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 4,89%.

Continental zähle zu den weltweit führenden Automobilzulieferern. Die Geschäftstätigkeit des Konzerns sei dabei in die beiden Bereiche Automotive Group und Rubber Group untergliedert. Mittlerweile sei der Continental-Konzern weit mehr als nur einer der weltweit führenden Reifenhersteller, denn der Technologie-Bereich werde sukzessive ausgebaut.

Wie erwartet habe Continental in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres Umsatz und Ergebnis gesteigert. Demnach sei es zu einem Umsatzanstieg um 9,1% auf 24,6 Mrd. Euro gekommen und das EBIT habe sich um 22,8% auf nahezu 2,4 Mrd. Euro erhöht. Die entsprechende Marge habe sich auf 9,6% verbessert, nach 8,5% im Vorjahreszeitraum. Bereinigt sei das EBIT um 19,5% auf fast 2,7 Mrd. Euro gestiegen, was einer bereinigten EBIT-Marge von 10,9% entspreche. Ferner sei das den Anteilseignern zuzurechnende Konzernergebnis um 62,5% auf nahezu 1,5 Mrd. Euro geklettert. Dies führe zu einem Ergebnis pro Aktie von 7,26 Euro, nach 4,47 Euro je Aktie im Vorjahreszeitraum.

Der zum Halbjahr angehobene Ausblick sei von der Continental-Geschäftsführung bekräftigt worden. So solle der Umsatz um mehr als 7% auf über 32,5 Mrd. Euro gesteigert werden und eine EBIT-Marge auf Vorjahresniveau erreicht werden.

Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research hat Continental abermals überzeugende Zahlen publiziert. Kurzfristig könnte der Wintereinbruch das Reifengeschäft von Continental beflügeln, so dass für dieses für das Schlussquartal eine starke Entwicklung möglich erscheine. Auf mittlere Sicht sollte der Konzern von seiner geographisch hervorragenden Stellung und von seinem innovativen, technologisch sehr guten Produkt-Portfolio profitieren. Für zusätzliche Fantasie könnten die strengeren Energievorschriften für Fahrzeuge in China ab 2015 sorgen.

Die besseren Geschäftsperspektiven seien Mitte Mai auch von der Ratingagentur Standard & Poor's honoriert worden. So habe diese das Rating für Continental von "B+" auf "BB-" hochgestuft. Zwar liege damit das Rating weiter im Non-Investment-Grade-Bereich, trotzdem könne sich der Konzern dadurch künftig günstiger am Kapitalmarkt Geld beschaffen.

Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research stellt die o.a. Anleihe ein sehr interessantes Investment für den Non-Investment-Grade-Bereich dar. Der Kupon von 8,50% sei entsprechend attraktiv und die Rendite von knapp 5% durchaus interessant. Ein Wermutstrophen sei die Mindestgröße bei der Ordererteilung von 50.000 Euro. (Analyse vom 12.11.2012) (12.11.2012/alc/a/a)


Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.

Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.