Covered Bonds bleiben weiterhin gefragt


13.03.19 10:15
Nord LB

Hannover (www.anleihencheck.de) - Bereits am vergangenen Mittwoch ist die schwedische Stadshypotek mit einer in Euro denominierten Benchmark (EUR 1,25 Mrd.; Laufzeit: 7y) an die Investoren herangetreten, so Dr. Frederik Kunze von der Nord LB.

Der Emittent habe sich am Primärmarkt zuletzt im Juli 2018 mit einer EUR-Benchmark gezeigt. Der hypothekarisch-besicherte Covered Bond (ISIN XS1962535644 / WKN A2RY5S) sei mit einer anfänglichen Guidance von ms +11 Bp area in die Vermarktungsphase gestartet. Der Reoffer-Spread sei bei ms +7 Bp festgelegt worden und das Orderbuch habe sich auf EUR 2,4 Mrd. summiert. Die Allokation sei geografisch schwerpunktmäßig in Deutschland und Österreich (63%) erfolgt, gefolgt von den Nordics (10%) sowie den Benelux-Ländern (9%). Nach Investorengruppen sei das Gros auf Banks (59%), vor Funds (15%), Central Banks/OI (14%) sowie Insurance & Pension Funds (12%) entfallen.

Am Montag hätten sich die finnische Nordea Mortgage Bank sowie der italienische Emittent BPER Banca am Primärmarkt gezeigt. Der finnische Covered Bond (ISIN XS1963717704 / WKN A2RZB3) (EUR 1,5 Mrd.; Laufzeit: 7y) sei mit ms +8 Bp in die Vermarktungsphase gestartet und schließlich bei ms +4 Bp gepriced worden.

Die Platzierung der fünften Obbligazioni Bancarie Garantite (ISIN IT0005365710 / WKN A2RZBZ) (OBG) in 2019 habe augenscheinlich ein hohes Interesse aufseiten der Investoren erwecken können. Der italienische Covered Bond (EUR 600 Mio.; Laufzeit: 7,1y) sei mit einer anfänglichen Guidance von ms +109 Bp in die Vermarktungsphase gestartet. Der Reoffer-Spread habe sich schließlich auf ms +90 Bp eingeengt. Bei dem weiterhin attraktiven Pricing habe sich das Orderbuch auf EUR 2,9 Mrd. summiert. Die daraus resultierende Bid to Cover-Ratio von 4,8 markiere gleichzeitig den höchsten Wert seit dem 7. November 2017.

Am gestrigen Dienstag sei die niederländische NIBC Bank mit einer Benchmark an die Investoren herangetreten. Der mit einer CPT-Struktur ausgestattete Covered Bond (ISIN XS1964577396 / WKN nicht bekannt) (EUR 500 Mio.; Laufzeit 7y) sei nach einer anfänglichen Guidance von ms +25 area bei ms +21 Bp gepriced worden.

Covered Bonds würden weiterhin gefragt bleiben, insbesondere lange Laufzeiten und Anleihen mit einem höheren Spread pick-up. Als Beispiel: Der Spread von der 7-jähringen Neuemission BPER Banca habe rund 10 Bp gegen Swaps nach Pricing performt. (13.03.2019/alc/a/a)





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ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
XS1962535644 A2RY5S 100,68 € 100,04 €
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