Anleihen-Barometer: Weiterhin 3,5 Sterne für Agri Resources-Anleihe 2016/21 - Anleihenews


16.05.19 11:30
Anleihen Finder

Brechen (www.anleihencheck.de) - In einem aktuellen Anleihen-Barometer-Update bewerten die Analysten der KFM Deutsche Mittelstand AG die Unternehmensanleihe der Agri Resources S.A. weiterhin als "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" mit 3,5 Sternen, berichtet die Anleihen Finder Redaktion.

Aufgrund der weiterhin anhaltenden Investitionstätigkeit und des makroökonomisch vorteilhaften Umfeldes für Agrarrohstoffe sei auch in den nächsten Jahren von einer anhaltend guten Umsatz- und Ergebnisentwicklung auszugehen, so die Analysten, die zudem den überdurchschnittlichen Zinskupon von 8,00% sowie die positiven Wachstumsaussichten des Unternehmens in ihrer Analyse hervorheben würden.

Die Agri Resources Group habe sich auf Nischenprodukte der Landwirtschaft mit hohen Margen spezialisiert. Nach den aktuellen OECD-Analysen werde das Unternehmen von einer steigenden Nachfrage nach diesen Produkten nachhaltig profitieren.

INFO: Die Agri Resources Group S.A. sei 2015 mit Sitz in Luxemburg gegründet worden. Die Geschäftstätigkeit der Agri Resources Group umfasse sowohl den Handel mit Agrarrohstoffen, insbesondere von Asien und Afrika nach Europa, als auch den Anbau und die Verarbeitung von landwirtschaftlichen Erzeugnissen wie Maniok, Sojabohnen, Mais, Reis, Kartoffeln (Segment "Crops") sowie Vanille und Gewürzen Segment "Vanilla & Spices") und anderen, teilweise lokalen Feldfrüchten. Die Gesellschaft sei mit mehr als 400 Mitarbeitern insgesamt in acht Ländern aktiv.

Agri Resources-Anleihe 2016/21

ANLEIHE CHECK: Die im Juli 2016 emittierte nicht nachrangige und unbesicherte Unternehmensanleihe der Agri Resources Group S.A. mit einem Emissionsvolumen von bis zu 25 Mio. Euro sei mit einem Zinskupon in Höhe von 8,00% p.a. (Zinstermin jährlich am 17.06.) ausgestattet und habe eine Laufzeit bis zum 17.06.2021. Die Anleihe werde an den Börsen Frankfurt, Berlin und München in Stückelungen ab 1.000 Euro gehandelt.

Neben Übernahmen und Beteiligungen plane das Unternehmen mit den Mitteln aus der Anleihe die weitere Expansion nach Europa und Deutschland zu finanzieren. Eine vorzeitige Kündigungsmöglichkeit der Anleihe durch die Emittentin sei in den Anleihebedingungen nicht vorgesehen. Für die geplante Wachstumsstrategie seien Kriterien für potenzielle Übernahmeziele definiert worden: Es würden Übernahmen und Beteiligungen angestrebt, die den bestehenden Geschäftsfeldern entsprechen würden - also Anbau, Verarbeitung und Handel im Bereich Agrarrohstoffe.

Finanzkennzahlen

Der im Jahr 2018 erreichte Umsatz in Höhe von 5,9 Mio. Euro sei nur bedingt mit dem Vorjahr von 9,5 Mio. Euro vergleichbar. Grund dafür sei der im Frühjahr 2018 erfolgte Verkauf der Handelsaktivitäten an die Muttergesellschaft Agricorp Invest S.A. Die Kosten des Verkaufs (cost of sales) seien daher verhältnismäßig mit 3,1 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahr von 7,5 Mio. Euro ebenfalls zurückgegangen, sodass die Rohertragsgröße (gross profit) von 2,8 Mio. Euro (Vj: 2,0 Mio. Euro 2,8) im Geschäftsjahr 2018 als erste Vergleichsgröße heranzuziehen sei.

Aufgrund der unveränderten Expansionsstrategie seien die Personalkosten um 0,3 Mio. Euro und die Abschreibungen um 0,5 Mio. Euro angestiegen; sodass sich der Ertrag aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit vor Zinsen und Steuern (EBIT) in etwa mit 0,6 Mio. Euro auf dem Niveau des Vorjahres bewegt habe. Dementsprechend liege das Ergebnis nach Steuern (EAT) ebenso mit 0,3 Mio. Euro auf Vorjahresniveau vor der Neubewertung des landwirtschaftlichen Eigentums (other comprehensive income - Eigenkapitalposition).

Aufgrund des starken Anstiegs der Bilanzsumme zum 31.12.2018 weise die Agri Resources Group trotz eines absoluten Anstiegs des Eigenkapitals auf 123,5 Mio. Euro (Vj: 117,6 Mio. Euro) eine leicht verringerte bilanzielle Eigenkapitalquote nach IFRS von 84,1% (Vj. 92,9%) aus. Aufgrund der erfolgreichen Erhöhung der Anleihe hätten sich die liquiden Mittel auch nach den getätigten Investitionen von zusammen 8,7 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2018 auf komfortable 3,1 Mio. Euro (Vj: 0,5 Mio. Euro) erhöht. Der operative Cash Flow sei nach wie vor positiv. Das langfristige Sachanlagevermögen (91,8% der Bilanzsumme) sei unverändert vollständig durch das Eigenkapital und das langfristige Fremdkapital gedeckt (Anlagendeckungsgrad größer als 1).

Den kompletten Beitrag finden Sie hier. (News vom 15.05.2019) (16.05.2019/alc/n/a)





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