Augsburg (www.anleihencheck.de) - Bei einem Kurs von 119,25 hat der Qualitäts-Anleiheindex GBC MAX (ISIN DE000SLA1MX8 / WKN SLA1MX) die positive Entwicklung seit dem Start im Jahr 2013 weiter fortsetzen können und notiert damit lediglich 3,7% unterhalb des Höchstwertes von 123,81 aus dem November vergangenen Jahres, so die Analysten der GBC AG Lukas Spang und Cosmin Filker.

Zwar habe sich die Anleiheauswahl des GBC MAX dem schwierigen Marktumfeld im Bereich der Mittelstandsanleihen nicht vollständig entziehen können und insbesondere im Februar diesen Jahres Einbußen verzeichnen müssen, habe im Anschluss diesen Kursrücksetzer jedoch nahezu vollständig wieder ausgleichen können. Somit betrage das Minus seit Jahresanfang lediglich 3,0%. Auf Jahressicht betrage das Minus 3,8% und sei insbesondere auf die hohe Vorjahresbasis zurückzuführen. Im Vergleich habe der breite Anleiheindex Xetra Entry Standard Corporate Bond-Index seit Jahresanfang massiv um 30,4% verloren. Erwähnenswert sei darüber hinaus die vergleichsweise geringe Volatilität des GBC MAX in den letzten zwölf Monaten, von lediglich 4,1%.

Trotz des weiterhin hohen Kursniveaus sowie der Herausnahme einzelner Werte mit hoher Rendite liege der gewichtete Effektivzins aller Unternehmensanleihen des GBC MAX derzeit bei 3,8%. Aufgrund des Qualitätsansatzes bei der Anleiheauswahl würden die Anleihen dabei mehrheitlich über pari notieren. Dies zeige sich auch mit Blick auf den gewichteten Kupon, der mit 5,9% deutlich über der gewichteten Effektivrendite liege. Zum Stichtag 26.10.2016 habe der GBC-Anleiheindex insgesamt 29 Werte umfasst.

Im laufenden Jahr 2016 habe der GBC Mittelstandsanleihen Index (GBC MAX) mit -3,0% zwar leicht im Minus gelegen, habe damit aber gegenüber dem einzig verbleibenden anderen Mittelstandsanleihenindex Xetra Entry Standard Corporate-Index (-27,3%) deutlich besser abschneiden können. Mit dem Anleiheindex Mibox sei im Juli diesen Jahres ein wichtiger Vergleichsindex aufgelöst worden und auch der BondM Anleiheindex mit nur noch 6 enthaltenen Unternehmen biete keinen adäquaten Vergleich mehr, sodass der GBC Mittelstandsanleiheindex nun einer der wenigen verbleibenden Anleiheindices im Bereich der Mittelstandsanleihen sei.

Seit dem letzten Update im August dieses Jahres habe sich die Anzahl der Anleihen durch den Abgang von zwei Anleihen sowie die Neuaufnahme von einem Unternehmen leicht auf 29 zum 26.10.2016 reduziert. Ein Wert von rund 30 Anleihen im GBC Mittelstandsanleihen-Index (GBC MAX) sei aus Sicht der Analysten eine gute Basis, um den deutschen Anleihemarkt für Mittelstandsanleihen mit einem entsprechenden Qualitätsansatz gut abzudecken.

Indexabgänge:

HAHN IMMOBILIEN BETE (ISIN DE000A1EWNF4 / WKN A1EWNF)
RUDOLF WOEHRL AG (ISIN DE000A1R0YA4 / WKN A1R0YA)

Indexzugänge:

gamigo AG (ISIN DE000A1TNJY0 / WKN A1TNJY)

Die größten Positionen des GBC MAX werden zum 26.10.2016 die Anleihen der Techem GmbH, UBM Realitätenentwicklung, Hornbach Baumarkt AG, Adler Real Estate AG und der PNE Wind AG darstellen. Diese fünf Positionen werden derzeit insgesamt 44,9% des Indexes ausmachen. Die verbleibenden restlichen 55,1% werden sich demnach auf die weiteren 24 Anleihen verteilen. Als Anleihe im Fokus hatten die Analysten in ihrem aktuellen Update die gamigo AG, die neu in den GBC MAX aufgenommen worden sei, ausgewählt. (Update November 2016) (07.11.2016/alc/a/a)

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