Neuss (www.anleihencheck.de) - Creditreform Rating hat am 5. April das Unternehmensrating der SANHA GmbH & Co. KG von B- bestätigt. Der Ausblick hat sich von stabil auf positiv geändert, so die Creditreform Rating AG.

Die SANHA GmbH & Co. KG (im Folgenden auch SANHA oder Unternehmen genannt) sei ein mittelständisches Familienunternehmen, das Rohrleitungskomponenten und -systeme aus primär metallischen Werkstoffen (Kupfer, Kupferlegierungen, Edelstahl, Temperguss) unter der Marke "SANHA" entwickle, produziere und vorwiegend in der Sanitär-, Heizungs- und Klimatechnik vertreibe.

Die SANHA GmbH & Co. KG (Konzern) habe in 2017 nach vorläufigen Geschäftszahlen einen Umsatz von 101.576 TEUR (Vj. 98.993 TEUR) und ein EBT in Höhe von 328 TEUR (Vj. -1.500 TEUR) erzielt. Bei wieder leicht steigenden Umsätzen habe der Konzern die Ergebnislage 2017 zum Vorjahr zwar nochmals verbessern können, jedoch zum fünften Mal in Folge einen Jahresfehlbetrag ausgewiesen, der in Höhe von 85 TEUR allerdings gering ausgefallen sei. Trotzdem liege auch dieses Ergebnis leicht unter den Erwartungen.

Mit dem Unternehmensrating von B- werde der SANHA GmbH & Co. KG eine ausreichende Bonität und ein höheres Ausfallrisiko attestiert. Trotz der sukzessiven Ergebnisverbesserungen des Konzerns, hin zu einem annähernd ausgeglichenen Ergebnis, würden die Ergebnisse der Finanzkennzahlenanalyse weiterhin eine schwache Bonität des Konzerns anzeigen. Die abgeschlossene Prolongation der ursprünglich in Juni 2017 fälligen Anleihe (ISIN DE000A1TNA70 / WKN A1TNA7) bis Juni 2023, mit einem (Rest-)Volumen von nun rund 37,1 Mio. EUR, hat unsere Ratingeinschätzung zum einen unterstützt und zum anderen wegen des zwischenzeitlichen "Selective Default" (SD) zunächst zur Begrenzung auf das aktuelle Ratingniveau beigetragen, so die Creditreform Rating AG.

Der Konzern habe auch in 2017 seine eigenen Erwartungen an das Ergebnis, trotz der abgeschlossenen Investitionsoffensive und der allgemein guten Geschäftslage im deutschen Wohnungsbau, nicht ganz erfüllen können. Wir sind weiterhin der Meinung, dass SANHA die Ergebnis- und vor allem Innenfinanzierungskraft erheblich wird verbessern müssen, um den finanziellen Verpflichtungen langfristig gerecht werden zu können, wobei wir einer weiteren Ergebnisverbesserung mit einem erstmals wieder positiven Jahresergebnis in 2018 realistische Chancen einräumen, so die Creditreform Rating AG. Dies bleibe dennoch abzuwarten, weshalb man mittel- bis langfristig unverändert von einem erhöhten Finanzrisiko ausgehe, was zusammen mit den Risiken aus dem Marktumfeld ebenfalls zum Rating beigetragen habe.

Der einjährige Ausblick für das Rating sei positiv. Der Ausblick reflektiert unsere Erwartung einer verbesserten Geschäftsentwicklung 2018, mit einem signifikant positiven Jahresergebnis, so die Creditreform Rating AG. Dabei sollten sich (bei leicht steigenden Umsätzen) auch die Effizienz und die Kostendisziplin sowie das abgeschlossene Restrukturierungs- und Investitionsprogramm stützend auf die Unternehmenssituation auswirken. Hieraus sollten sich positive Effekte auf die Cashflows und damit auf die Finanz- und Liquiditätslage ergeben. (News vom 06.04.2018) (09.04.2018/alc/n/a)

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