Hannover (www.anleihencheck.de) - Die EIB eröffnete unsere betrachtete Handelswoche vergangenen Mittwoch mit einem Tap in Höhe von EUR 500 Mio. für ihre 10/48-Laufzeit, so Dr. Norman Rudschuck, CIIA, und Thomas Scholz, CIIA von der Nord LB.

Eine starke Transaktion liefere das Land NRW ab - nicht nur wegen der ultralangen 50-jährigen Laufzeit. Auch die EUR 1,25 Mrd. zu ms +36 Bp könnten sich sehen lassen. Die BNG habe EUR 1,75 Mrd. einsammeln können. Der fünfjährige Bond (ISIN XS1855427859 / WKN A193A5) habe zu ms -16 Bp gefixt werden können.

Ebenfalls am Mittwoch sei die Asian Development Bank mit einem Green Bond (ISIN XS1854893291 / WKN A193A2) (7y) unterwegs gewesen, der zu ms -17 Bp über die Bühne gegangen sei. Dies sei bereits der zweite größere EUR-Deal in diesem Jahr nach EUR 1,25 Mrd. im Mai gewesen. 2017 habe es einen Bond mit dem Volumen EUR 520 Mio. gegeben. Ansonsten stünden nur kleinere Callables aus. Den Neuemissionsreigen habe noch die flämische Gemeinschaft (ISIN BE0001784389 / WKN A193A4) abgerundet. Bereits im Ankaufprogramm des Eurosystems berücksichtigt, seien nun EUR 750 Mio. begeben worden. Die 20-jährige Laufzeit bei Aa2 (Moody's) biete für Investoren zumindest etwas mehr Rendite als hiesige Titel deutscher Bundesländer.

Anfang der Woche sei auch die KfW erneut aktiv gewesen, die ihr Fundingzielband um EUR 5 Mrd. nach oben verschoben habe (nun EUR 75 bis 80 Mrd. für 2018). Die 2033-Laufzeit sei um EUR 1 Mrd. zu ms -17 Bp aufgestockt worden. Zudem hätten die NRW.BANK (ISIN DE000NWB18H7 / WKN NWB18H) sowie FMSWER (ISIN DE000A2GSQK8 / WKN A2GSQK) ihre eigenen Bonds/IHS selbst vermarkten können.

Am Dienstag sei eine Dual-Tranche der EFSF ins Pricing gegangen. Die 0,95% 02/14/28 habe um EUR 2,0 Mrd. zu ms -9 Bp an den Markt gehen können. Hinzugekommen sei ein neuer Bond (ISIN EU000A1G0D96 / WKN A1G0D9) mit 35-jähriger Laufzeit zu ms +27 Bp (ebenfalls EUR 2,0 Mrd.).

Des Weiteren habe sich ein sehr seltener Gast am Primärmarkt angekündigt, der derzeit keine Benchmark ausstehend habe: Die Korea Development Bank habe eine Benchmarktransaktion (ISIN XS1857091166) (EUR 500 Mio.) im fünfjährigen Segment zu ms +40 Bp (Guidance: low 50's). Gestern habe noch das Land Niedersachsen für einen Tap in Höhe von EUR 400 Mio. (3/2023) mandatiert.

Das Land NRW sei in neue Laufzeitbereiche vorgestoßen und habe erstmals eine 50-jährige Benchmarkanleihe (ISIN DE000NRW0LA3 / WKN NRW0LA) begeben. Es seien EUR 1,25 Mrd. bei ms +36 Bp emittiert worden. Die Nachfrage sei aufgrund der Laufzeit und damit verbundenen Rendite von ca. 1,80% erstaunlich gut gewesen.

Am Sekundärmarkt mangele es momentan an Käufern, insofern gebe es lediglich sehr geringe Umsätze. Die Spreads würden sich auch ohne große Umsätze leicht ausweiten. (11.07.2018/alc/a/a)

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