Erweiterte Funktionen
CEE-Anleihemärkte mit positiver Performance
06.08.12 15:29
Pioneer Investments Austria
Wien (www.anleihencheck.de) - Im Juli gab es wieder eine starke Performance von ungarischen Anleihen mit Renditen, die bis zu 50 BP tiefer waren als im Vormonat, so die Experten von Pioneer Investments Austria.
Hauptgrund dafür sei generell die Rally für CEE-Anleihen im Juli gewesen, wobei Ungarn als High Beta Markt besonders habe profitieren können. Auch habe der IWF erstmals seit Dezember Ungarn wieder einen Besuch abgestattet, ein Abschluss eines möglichen IWF-Finanzierungspaketes werde aber nicht vor dem 4. Quartal 2012 erwartet. Die Inflation sei nach 5,7% im Vormonat auf 5,5% zurückgegangen, was allerdings wenig Auswirkung auf die Rentenmärkte gehabt habe. Die ungarische Notenbank habe den Leitzins bei 7% belassen. Vor Abschluss eines IWF-Deals werde wohl nicht mit einer Zinssenkung in Ungarn zu rechnen sein.
Eine positive Entwicklung habe es auch bei polnischen Anleihen gegeben, mit Gewinnen in allen Laufzeitenbereichen. Weitere Mittelzuflüsse in den polnischen Markt hätten auch hier die Renditen um 30 bis 40 BP nach unten getrieben. Aufgrund steigender Nahrungsmittelpreise sowie gestiegener Einzelhandelspreise (Fußball-Europameisterschaft!) sei zwar die polnische Inflation wieder auf 4,6% gestiegen, für das Jahresende sollte sie aber wieder auf das Notenbankziel von 3,5% zurückkommen. Auch in Polen habe die Notenbank den Leitzins unverändert (bei 4,75%) belassen.
Auf Rekordniveau würden tschechische Bonds handeln, die Nachfrage nach diesem CEE-"sicherer Hafen"-Anleihenmarkt sei auch im Juli ungebrochen gewesen. Wie erwartet habe die tschechische Zentralbank aufgrund der niedrigen Inflation und der schwachen wirtschaftlichen Entwicklung ihren Leitzins um weitere 25 BP auf 0,5% gesenkt.
Wie bei allen anderen lokalen CEE-Rentenmärkten sei es zu einer weiteren positiven Performance bei türkischen Anleihen im Juli gekommen. Die Inflation sei zwar mit 8,9% wieder leicht höher gewesen, aber doch geringer als erwartet. Die türkische Zentralbank habe ebenfalls nicht an der Zinsschraube gedreht. (Ausgabe August 2012) (06.08.2012/alc/a/a)
Hauptgrund dafür sei generell die Rally für CEE-Anleihen im Juli gewesen, wobei Ungarn als High Beta Markt besonders habe profitieren können. Auch habe der IWF erstmals seit Dezember Ungarn wieder einen Besuch abgestattet, ein Abschluss eines möglichen IWF-Finanzierungspaketes werde aber nicht vor dem 4. Quartal 2012 erwartet. Die Inflation sei nach 5,7% im Vormonat auf 5,5% zurückgegangen, was allerdings wenig Auswirkung auf die Rentenmärkte gehabt habe. Die ungarische Notenbank habe den Leitzins bei 7% belassen. Vor Abschluss eines IWF-Deals werde wohl nicht mit einer Zinssenkung in Ungarn zu rechnen sein.
Auf Rekordniveau würden tschechische Bonds handeln, die Nachfrage nach diesem CEE-"sicherer Hafen"-Anleihenmarkt sei auch im Juli ungebrochen gewesen. Wie erwartet habe die tschechische Zentralbank aufgrund der niedrigen Inflation und der schwachen wirtschaftlichen Entwicklung ihren Leitzins um weitere 25 BP auf 0,5% gesenkt.
Wie bei allen anderen lokalen CEE-Rentenmärkten sei es zu einer weiteren positiven Performance bei türkischen Anleihen im Juli gekommen. Die Inflation sei zwar mit 8,9% wieder leicht höher gewesen, aber doch geringer als erwartet. Die türkische Zentralbank habe ebenfalls nicht an der Zinsschraube gedreht. (Ausgabe August 2012) (06.08.2012/alc/a/a)