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EYEMAXX-Anleihe: Positive Geschäftsentwicklung erwartet - Anleiheanalyse
02.06.14 14:01
GBC AG
Augsburg (www.anleihencheck.de) - Cosmin Filker und Dominik Gerbing, Analysten der GBC AG, stellen die Anleihe (ISIN DE000A1TM2T3 / WKN A1TM2T) der EYEMAXX AG (ISIN DE000A0V9L94 / WKN A0V9L9) vor.
Die Rendite der letzten emittierten Anleihe von insgesamt drei EYEMAXX-Anleihen habe seit dem letzten GBC MAX-Update der Analysten deutlich um 6,5% zulegen können. Seit dem Emissionszeitpunkt habe das Wertpapier in der Regel unter pari notiert, wohingegen die ersten beiden EYEMAXX-Anleihen deutlich über pari notiert hätten. Ein Erklärungsansatz hierfür sei der Umstand, wonach die ersten beiden Unternehmensanleihen der EYEMAXX mit einem umfangreichen Sicherungskonzept (Grundschulden) ausgestattet gewesen seien. Bei der im Jahr 2013 emittierten Anleihe sei der Kupon zwar mit einem Inflationsschutz ausgestattet, dingliche Sicherheiten seien jedoch nicht vereinbart worden.
Angesichts der positiven operativen Entwicklung der EYEMAXX Real Estate AG rücke das Sicherungskonzept der Anleihen aber derzeit in den Hintergrund. Im Geschäftsjahr 2012/2013 sei mit der erfolgreichen Realisierung der Projektpipeline das operative Ergebnis (EBIT) deutlich auf 6,73 Mio. Euro (VJ: 4,83 Mio. Euro) verbessert worden. Der sich daraus ergebende Zinsdeckungsgrad in Höhe von 1,6 indiziere einen für Immobilienunternehmen ausreichenden Puffer zur Leistung des Zinsdienstes. Die positive Geschäftsentwicklung dürfte sich auch in den kommenden Geschäftsjahren fortsetzen. Die Grundlage hierfür würden die gut gefüllte Projektpipeline (Volumen: mehr als 100 Mio. Euro) sowie der derzeitige Immobilienbestand stellen, welcher die Generierung stetiger Cashflows ermögliche. (Update Mai 2014) (02.06.2014/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Rendite der letzten emittierten Anleihe von insgesamt drei EYEMAXX-Anleihen habe seit dem letzten GBC MAX-Update der Analysten deutlich um 6,5% zulegen können. Seit dem Emissionszeitpunkt habe das Wertpapier in der Regel unter pari notiert, wohingegen die ersten beiden EYEMAXX-Anleihen deutlich über pari notiert hätten. Ein Erklärungsansatz hierfür sei der Umstand, wonach die ersten beiden Unternehmensanleihen der EYEMAXX mit einem umfangreichen Sicherungskonzept (Grundschulden) ausgestattet gewesen seien. Bei der im Jahr 2013 emittierten Anleihe sei der Kupon zwar mit einem Inflationsschutz ausgestattet, dingliche Sicherheiten seien jedoch nicht vereinbart worden.
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Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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