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EYEMAXX Real Estate-Anleihe mit Inflationsschutz sehr interessant
07.03.13 13:03
fixed-income.org
Wolfratshausen (www.anleihencheck.de) - Robert Cleve und Christian Schiffmacher, Experten von "fixed-income.org" - Die Plattform für Emittenten und Investoren am Anleihemarkt -, empfehlen die 7,875%-Unternehmensanleihe von EYEMAXX Real Estate vom 07.03. bis zum 22.03.2013 zu zeichnen.
Nach der erfolgreichen Entwicklung der Unternehmensanleihen 2011-16 und 2012-17, die aktuell eine Rendite von 6,1% bzw. 6,6% hätten, emittiere die EYEMAXX Real Estate AG ihre dritte Unternehmensanleihe. Der Kupon betrage 7,875% bei einer Laufzeit von sechs Jahren. Erstmals bei Mittelstandsanleihen biete die Gesellschaft zusätzlich einen "Inflationsschutz". Wenn die Inflationsrate während der Laufzeit von sechs Jahren im Durchschnitt über 2,0% liege, dann erhöhe sich der Rückzahlungsbetrag. Die Rückzahlung erfolge jedoch mindestens zum Emissionspreis von 100,00% und höchstens zu 110,00%. Für einen Erfolg der Emission würden neben der positiven Geschäftsentwicklung auch die Performance der Anleihen 2011-16 und 2012-17 sowie der höhere Rückzahlungspreis bei einer erhöhten Inflation sprechen.
Die EYEMAXX Real Estate AG gehöre zu den führenden Entwicklern und Betreibern von Gewerbeimmobilien in Mittel- und Zentraleuropa. Das Kerngeschäft bilde die Realisierung von Immobilienprojekten, vorwiegend Fachmarktzentren in kleinen und mittelgroßen Städten. In Ergänzung würden Logistik- und andere Gewerbeimmobilien errichtet bzw. im Bestand gehalten. Zudem realisiere EYEMAXX für Kunden "taylormade Solutions", vor deren Baubeginn bereits langjährige Mietverträge vorliegen würden. Der Fokus liege auf etablierten Märkten wie Österreich und Deutschland sowie den Wachstumsmärkten Polen, Tschechien, Slowakei und Serbien.
Das Geschäftsmodell der EYEMAXX Real Estate AG basiere auf zwei Säulen. Der Schwerpunkt liege im Bereich Entwicklung und Verkauf von Gewerbeimmobilien. Darüber hinaus würden ausgewählte Objekte im eigenen Portfolio gehalten. Dadurch verbinde EYEMAXX attraktive Entwicklerrenditen mit stetigem Cashflow aus Bestandsimmobilien.
Anfang März habe die EYEMAXX Real Estate AG einen Kooperationsvertrag mit PPF Real Estate über die gemeinsame Entwicklung von Immobilienprojekten in Zentralosteuropa und Südosteuropa abgeschlossen. Die PPF Group sei mit einem konsolidierten Eigenkapital von mehr als 4,8 Mrd. Euro und mit etwa 17,6 Mrd. Euro Assets under Management (Stand 30. Juni 2012) eine der größten Investment- und Finanzgruppen in Zentral- und Osteuropa.
Die Pipeline an neuen Investitionsprojekten sei mit über 100 Mio. Euro derzeit gut gefüllt, zudem habe die Gesellschaft im September Logistikimmobilien in Deutschland und Österreich erwerben können, die im eigenen Bestand gehalten werden sollten. Die Übernahme der Anteile sei zu einem attraktiven Kaufpreis erfolgt, der sich insgesamt auf das rund 10-fache der Jahresnettokaltmiete belaufe. Die daraus resultierenden Mieteinnahmen würden zu einer Stabilisierung der Cashflows führen.
Das Besondere an dieser Unternehmensanleihe sei der Inflationsschutz, der den Anlegern bei einer signifikant steigenden Inflation eine Rückzahlung von bis zu 110% bei Fälligkeit ermöglichen würde. EYEMAXX möchte die Mittel aus dieser Emission für neue und bereits geprüfte Projekte verwenden. So würden beispielsweise zwei Projekte in Deutschland mit einem Investitionsvolumen von knapp 37 Mio. Euro und zwei Projekte in Polen mit einem Investitionsvolumen von 11 Mio. Euro in Betracht kommen.
EYEMAXX Real Estate zahle die Anleihe in sechs Jahren am Laufzeitende zu mindestens 100% zurück. Wenn die jährliche Inflation während der Laufzeit im Durchschnitt über 2,0% liege, dann erhöhe sich der Rückzahlungsbetrag linear. Bei einer durchschnittlichen Jahresinflation von 3,46% zahle EYEMAXX entsprechend 110% des Nominalwertes zurück. Das entspreche einer Rendite von 9,11% p.a. Auf diesem Niveau sei eine Kappung eingebaut.
Die Gesellschaft möchte mit dem Emissionserlös aus der Anleiheemission die Projektpipeline zügig umsetzen. EYEMAXX habe zudem gerade eine Kooperation mit einem sehr großen internationalen Immobilienpartner, der PPF Real Estate, für weitere gemeinsame Projekte vereinbart. Insgesamt sollten etwa 80% der Anleihemittel direkt in Projekte investiert werden und 20% das Working Capital von EYEMAXX - und somit den Wachstumskurs - stärken.
Die EYEMAXX Real Estate AG habe im Geschäftsjahr 2011/2012 (zum 31.10.) den Gewinn signifikant gesteigert. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe im Vergleich zum Vorjahr um 172% auf 4,8 Mio. Euro erhöht werden können. Das Ergebnis nach Steuern sei mit 2,6 Mio. Euro doppelt so hoch gewesen wie das Vorjahresergebnis. Der Umsatz, der die Erträge aus Beteiligungen nicht beinhalte, habe bei 1,5 Mio. Euro gelegen nach 4,2 Mio. Euro ein Jahr zuvor. Das Eigenkapital habe sich zum Ende der Berichtsperiode auf 16,5 Mio. Euro belaufen nach 14,8 Mio. Euro Ende Oktober 2011. Für das laufende Geschäftsjahr 2012/2013 erwarte die EYEMAXX Real Estate AG eine Fortsetzung der positiven Geschäftsentwicklung.
EYEMAXX Real Estate blicke auf eine erfolgreiche Geschäftsentwicklung, die sich nach Prognosen von SRC Research auch in den kommenden Jahren fortsetzen sollte. Entsprechend positiv hätten sich auch die bereits emittierten Unternehmensanleihen 2011-16 und 2012-17 entwickelt. Im Gegensatz zu diesen sei die neue Anleihe nicht besichert, biete dafür jedoch einen attraktiven Renditeaufschlag und erstmals bei Mittelstandsanleihen einen innovativen Schutz vor Inflation. Der Bereich Bestandsimmobilien sollte zudem die bei Projektentwicklern relativ stark schwankenden Cashflows verstetigen.
Positive Nachrichten erwarten die Experten von "fixed-income.org" vom größten EYEMAXX-Projekt, einem Fachmarktzentrum in Kittsee (Burgenland, Österreich), das in Kürze fertig gestellt wird. Der Gesellschaft würden bereits konkrete Kaufangebote vorliegen, die einen "sehr signifikanten Gewinn" für EYEMAXX darstellen würden, wie CEO Mag. Dr. Michael Müller im Interview mit dem BOND MAGAZINE betone.
Insgesamt erscheint die dritte EYEMAXX-Anleihe damit sehr interessant, so die Experten von "fixed-income.org". Ein Investment sollte sich, wie schon bei den Anleihen 2011-16 und 2012-17, für den Investor auszahlen. (07.03.2013/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Nach der erfolgreichen Entwicklung der Unternehmensanleihen 2011-16 und 2012-17, die aktuell eine Rendite von 6,1% bzw. 6,6% hätten, emittiere die EYEMAXX Real Estate AG ihre dritte Unternehmensanleihe. Der Kupon betrage 7,875% bei einer Laufzeit von sechs Jahren. Erstmals bei Mittelstandsanleihen biete die Gesellschaft zusätzlich einen "Inflationsschutz". Wenn die Inflationsrate während der Laufzeit von sechs Jahren im Durchschnitt über 2,0% liege, dann erhöhe sich der Rückzahlungsbetrag. Die Rückzahlung erfolge jedoch mindestens zum Emissionspreis von 100,00% und höchstens zu 110,00%. Für einen Erfolg der Emission würden neben der positiven Geschäftsentwicklung auch die Performance der Anleihen 2011-16 und 2012-17 sowie der höhere Rückzahlungspreis bei einer erhöhten Inflation sprechen.
Das Geschäftsmodell der EYEMAXX Real Estate AG basiere auf zwei Säulen. Der Schwerpunkt liege im Bereich Entwicklung und Verkauf von Gewerbeimmobilien. Darüber hinaus würden ausgewählte Objekte im eigenen Portfolio gehalten. Dadurch verbinde EYEMAXX attraktive Entwicklerrenditen mit stetigem Cashflow aus Bestandsimmobilien.
Anfang März habe die EYEMAXX Real Estate AG einen Kooperationsvertrag mit PPF Real Estate über die gemeinsame Entwicklung von Immobilienprojekten in Zentralosteuropa und Südosteuropa abgeschlossen. Die PPF Group sei mit einem konsolidierten Eigenkapital von mehr als 4,8 Mrd. Euro und mit etwa 17,6 Mrd. Euro Assets under Management (Stand 30. Juni 2012) eine der größten Investment- und Finanzgruppen in Zentral- und Osteuropa.
Die Pipeline an neuen Investitionsprojekten sei mit über 100 Mio. Euro derzeit gut gefüllt, zudem habe die Gesellschaft im September Logistikimmobilien in Deutschland und Österreich erwerben können, die im eigenen Bestand gehalten werden sollten. Die Übernahme der Anteile sei zu einem attraktiven Kaufpreis erfolgt, der sich insgesamt auf das rund 10-fache der Jahresnettokaltmiete belaufe. Die daraus resultierenden Mieteinnahmen würden zu einer Stabilisierung der Cashflows führen.
EYEMAXX Real Estate zahle die Anleihe in sechs Jahren am Laufzeitende zu mindestens 100% zurück. Wenn die jährliche Inflation während der Laufzeit im Durchschnitt über 2,0% liege, dann erhöhe sich der Rückzahlungsbetrag linear. Bei einer durchschnittlichen Jahresinflation von 3,46% zahle EYEMAXX entsprechend 110% des Nominalwertes zurück. Das entspreche einer Rendite von 9,11% p.a. Auf diesem Niveau sei eine Kappung eingebaut.
Die Gesellschaft möchte mit dem Emissionserlös aus der Anleiheemission die Projektpipeline zügig umsetzen. EYEMAXX habe zudem gerade eine Kooperation mit einem sehr großen internationalen Immobilienpartner, der PPF Real Estate, für weitere gemeinsame Projekte vereinbart. Insgesamt sollten etwa 80% der Anleihemittel direkt in Projekte investiert werden und 20% das Working Capital von EYEMAXX - und somit den Wachstumskurs - stärken.
Die EYEMAXX Real Estate AG habe im Geschäftsjahr 2011/2012 (zum 31.10.) den Gewinn signifikant gesteigert. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe im Vergleich zum Vorjahr um 172% auf 4,8 Mio. Euro erhöht werden können. Das Ergebnis nach Steuern sei mit 2,6 Mio. Euro doppelt so hoch gewesen wie das Vorjahresergebnis. Der Umsatz, der die Erträge aus Beteiligungen nicht beinhalte, habe bei 1,5 Mio. Euro gelegen nach 4,2 Mio. Euro ein Jahr zuvor. Das Eigenkapital habe sich zum Ende der Berichtsperiode auf 16,5 Mio. Euro belaufen nach 14,8 Mio. Euro Ende Oktober 2011. Für das laufende Geschäftsjahr 2012/2013 erwarte die EYEMAXX Real Estate AG eine Fortsetzung der positiven Geschäftsentwicklung.
EYEMAXX Real Estate blicke auf eine erfolgreiche Geschäftsentwicklung, die sich nach Prognosen von SRC Research auch in den kommenden Jahren fortsetzen sollte. Entsprechend positiv hätten sich auch die bereits emittierten Unternehmensanleihen 2011-16 und 2012-17 entwickelt. Im Gegensatz zu diesen sei die neue Anleihe nicht besichert, biete dafür jedoch einen attraktiven Renditeaufschlag und erstmals bei Mittelstandsanleihen einen innovativen Schutz vor Inflation. Der Bereich Bestandsimmobilien sollte zudem die bei Projektentwicklern relativ stark schwankenden Cashflows verstetigen.
Positive Nachrichten erwarten die Experten von "fixed-income.org" vom größten EYEMAXX-Projekt, einem Fachmarktzentrum in Kittsee (Burgenland, Österreich), das in Kürze fertig gestellt wird. Der Gesellschaft würden bereits konkrete Kaufangebote vorliegen, die einen "sehr signifikanten Gewinn" für EYEMAXX darstellen würden, wie CEO Mag. Dr. Michael Müller im Interview mit dem BOND MAGAZINE betone.
Insgesamt erscheint die dritte EYEMAXX-Anleihe damit sehr interessant, so die Experten von "fixed-income.org". Ein Investment sollte sich, wie schon bei den Anleihen 2011-16 und 2012-17, für den Investor auszahlen. (07.03.2013/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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