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EZB-Entscheidung im Fokus: Kaum Chancen für Überraschungen bei Zinsen
17.12.25 08:37
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Im Vorfeld der Ratssitzung der Europäischen Zentralbank, die morgen mit der Zinsentscheidung und der Pressekonferenz von Christine Lagarde endet, dominieren die Stimmungsindikatoren die europäischen Kalendereinträge, so die Analysten der Helaba.
Bereits gestern seien die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes sowie die ZEW-Salden des laufenden Monats bekannt gegeben worden. Die Indikationen für den ifo-Index würden uneinheitlich ausfallen. Während sich die Stimmung bei den Einkaufsmanagern unerwartet getrübt habe, sei die Zuversicht der Marktteilnehmer, die an der ZEW-Umfrage beteiligt seien, deutlich gestiegen. Die gemischten Indikationen von gestern würden die Analysten per saldo einen wenig veränderten ifo-Geschäftsklimaindex erwarten lassen, sodass sie gegenüber der Konsensschätzung kein Überraschungspotenzial sehen würden. Im Hinblick auf die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank würden die Zahlen wohl auch nicht mit einer Veränderung der Markteinschätzungen einhergehen. Nur mit geringen Wahrscheinlichkeiten seien derzeit Anpassungen des Zinsniveaus morgen und in den kommenden Monaten eskomptiert.
Die Europäische Zentralbank selbst bezeichne das aktuelle Zinsniveau seit geraumer Zeit als angemessen und daran werde sich alsbald wohl nichts ändern. Die konjunkturelle Dynamik vor allem in Deutschland sei schwach, währenddessen sei der Inflationsdruck in den Kernpreisen aber noch leicht erhöht. Ein weiteres Abwarten der Notenbank auch vor dem Hintergrund des zu erwartenden fiskalpolitischen Stimulus im kommenden Jahr sei nach Erachten der Analysten ratsam, ein Bedarf an einem zusätzlichen geldpolitischen Impuls würden sie mithin nicht ausmachen. (17.12.2025/alc/a/a)
Bereits gestern seien die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes sowie die ZEW-Salden des laufenden Monats bekannt gegeben worden. Die Indikationen für den ifo-Index würden uneinheitlich ausfallen. Während sich die Stimmung bei den Einkaufsmanagern unerwartet getrübt habe, sei die Zuversicht der Marktteilnehmer, die an der ZEW-Umfrage beteiligt seien, deutlich gestiegen. Die gemischten Indikationen von gestern würden die Analysten per saldo einen wenig veränderten ifo-Geschäftsklimaindex erwarten lassen, sodass sie gegenüber der Konsensschätzung kein Überraschungspotenzial sehen würden. Im Hinblick auf die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank würden die Zahlen wohl auch nicht mit einer Veränderung der Markteinschätzungen einhergehen. Nur mit geringen Wahrscheinlichkeiten seien derzeit Anpassungen des Zinsniveaus morgen und in den kommenden Monaten eskomptiert.
Die Europäische Zentralbank selbst bezeichne das aktuelle Zinsniveau seit geraumer Zeit als angemessen und daran werde sich alsbald wohl nichts ändern. Die konjunkturelle Dynamik vor allem in Deutschland sei schwach, währenddessen sei der Inflationsdruck in den Kernpreisen aber noch leicht erhöht. Ein weiteres Abwarten der Notenbank auch vor dem Hintergrund des zu erwartenden fiskalpolitischen Stimulus im kommenden Jahr sei nach Erachten der Analysten ratsam, ein Bedarf an einem zusätzlichen geldpolitischen Impuls würden sie mithin nicht ausmachen. (17.12.2025/alc/a/a)