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EZB: Möglichkeit einer weiteren Zinssenkung im nächsten Jahr
15.12.25 09:15
Allspring Global Investments
Charlotte, NC (www.anleihencheck.de) - Matthias Scheiber, Leiter des Bereichs Multi-Asset-Lösungen bei Allspring Global Investments, kommentiert im Vorfeld der Dezember-Zinsentscheidung der EZB diese Woche.
Die Experten von Allspring Global Investments würden davon ausgehen, dass die EZB die Zinssätze nach mehreren Senkungen in diesem Jahr unverändert lassen werde. Das Wirtschaftswachstum habe sich stabilisiert und Umfrageindikatoren würden auf bessere Aussichten für das erste Quartal des nächsten Jahres hindeuten.
Fiskalische Anreize dürften die Produktion in Deutschland ankurbeln, wobei der Schwerpunkt auf Verteidigungsausgaben und Infrastruktur liege. Allerdings stehe die Gesamthöhe der Maßnahmen noch nicht genau fest. Zudem bestünden erhebliche Unsicherheiten, wie z.B. eine Fragmentierung oder eine langsame Anpassung der Lieferketten in der Verteidigungsindustrie sowie bürokratische Herausforderungen. Es bleibe auch abwarten, inwieweit die Konjunkturmaßnahmen dem privaten Sektor zugutekommen würden. Daher würden viele Fragen zur Umsetzung der fiskalischen Konjunkturmaßnahmen offen bleiben.
Die Inflation sei unter Kontrolle, die Löhne hätten sich moderat entwickelt und die EZB sehe keinen Grund, die Zinssätze anzuheben. Zwar hätten einige EZB-Mitglieder in letzter Zeit eine eher restriktive Haltung eingenommen haben und darauf hingedeutet, dass der nächste Schritt wieder eine Anhebung sein könnte. Die Experten von Allspring Global Investments sähen jedoch die Möglichkeit einer weiteren Senkung im nächsten Jahr, sollte die Binnennachfrage schwach bleiben und die Inflation unter das Ziel fallen. (15.12.2025/alc/a/a)
Die Experten von Allspring Global Investments würden davon ausgehen, dass die EZB die Zinssätze nach mehreren Senkungen in diesem Jahr unverändert lassen werde. Das Wirtschaftswachstum habe sich stabilisiert und Umfrageindikatoren würden auf bessere Aussichten für das erste Quartal des nächsten Jahres hindeuten.
Die Inflation sei unter Kontrolle, die Löhne hätten sich moderat entwickelt und die EZB sehe keinen Grund, die Zinssätze anzuheben. Zwar hätten einige EZB-Mitglieder in letzter Zeit eine eher restriktive Haltung eingenommen haben und darauf hingedeutet, dass der nächste Schritt wieder eine Anhebung sein könnte. Die Experten von Allspring Global Investments sähen jedoch die Möglichkeit einer weiteren Senkung im nächsten Jahr, sollte die Binnennachfrage schwach bleiben und die Inflation unter das Ziel fallen. (15.12.2025/alc/a/a)