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EZB beruhigt mit SMP, Italien testet Markt
12.04.12 10:09
BayernLB
München (www.anleihencheck.de) - Bunds mussten gestern einen Teil ihrer Gewinne vom Vortag wieder abgeben, bei der 10J Bund fand ein Benchmark Wechsel statt, so die Analysten der BayernLB.
Die bid/cover ratio bei der neuen Bund 07/22 habe lediglich bei 1,1 gelegen. Ein bei durchschnittlich 1,77% platziertes Volumen von rund 4 Mrd. Euro könne aber dennoch als Erfolg gesehen werden. Die 10J Renditen der südlichen Peripherie hätten sich wieder deutlich zurückgebildet. Stützend hierbei dürfte auch die Bemerkung von EZB-Direktoriumsmitglied Coeuré gewesen sein, dass das Bondaufkaufprogramm der EZB immer noch existiere, auch wenn es schon länger nicht benutzt worden sei.
Die neue spanische Regierung habe bedeutende Defizitmaßnahmen ergriffen, die nun Zeit bräuchten. Der politische Wille sei enorm. Aus diesem Grunde seien "die Marktkonditionen nicht gerechtfertigt". Ministerpräsident Rajoy habe gestern betont, dass Spanien keine Rettung von außen benötigen werde. Das Beige Book betone bei unverändertem Expansionstempo die Kaufkraft belastende Energiepreisentwicklung.
Sollten die heutigen BTP-Auktionen positiv verlaufen, könnte sich der risk-on-Modus wieder etwas verstärken und Bunds unter leichten Abgabedruck bringen.
Für die US-Erzeugerpreise erwarte der Konsens 0,2% M/M einen unverändert moderaten Auftrieb. Nach den Veröffentlichungen der nationalen Daten aus Frankreich, Spanien und den Niederlanden erwarte man für die Februar-Industrieproduktion im Euro-Raum nun einen leichten Anstieg ggü. Vormonat (+0,1%/ aktueller Konsens: -0,2%). In der für Eurostat relevanten Abgrenzung (Industrieproduktion ohne Bau) sei die Produktion in Frankreich (+0,3%) und vor allem in den Niederlanden (+12,9%) stärker als erwartet gestiegen. Insgesamt dürfte die Industrieproduktion im Euro-Raum im ersten Quartal aber kaum mehr als stagniert haben.
Heute stehe der EZB-Monatsbericht um 10:00 Uhr sowie die Reden von Asmussen (EZB) um 13:00 Uhr, Praet (EZB) um 15:00 Uhr, Orphanides (EZB) um 15:00 Uhr, Dudley (FED) um 13:15 und 17:00 Uhr, Cumming und Liang (FED) um 16:00 Uhr, Plosser (FED) um 18:30 Uhr, Kocherlakota (FED) um 19:00 Uhr und Raskin (FED) um 21:30 Uhr an. (12.04.2012/alc/a/a)
Die bid/cover ratio bei der neuen Bund 07/22 habe lediglich bei 1,1 gelegen. Ein bei durchschnittlich 1,77% platziertes Volumen von rund 4 Mrd. Euro könne aber dennoch als Erfolg gesehen werden. Die 10J Renditen der südlichen Peripherie hätten sich wieder deutlich zurückgebildet. Stützend hierbei dürfte auch die Bemerkung von EZB-Direktoriumsmitglied Coeuré gewesen sein, dass das Bondaufkaufprogramm der EZB immer noch existiere, auch wenn es schon länger nicht benutzt worden sei.
Sollten die heutigen BTP-Auktionen positiv verlaufen, könnte sich der risk-on-Modus wieder etwas verstärken und Bunds unter leichten Abgabedruck bringen.
Für die US-Erzeugerpreise erwarte der Konsens 0,2% M/M einen unverändert moderaten Auftrieb. Nach den Veröffentlichungen der nationalen Daten aus Frankreich, Spanien und den Niederlanden erwarte man für die Februar-Industrieproduktion im Euro-Raum nun einen leichten Anstieg ggü. Vormonat (+0,1%/ aktueller Konsens: -0,2%). In der für Eurostat relevanten Abgrenzung (Industrieproduktion ohne Bau) sei die Produktion in Frankreich (+0,3%) und vor allem in den Niederlanden (+12,9%) stärker als erwartet gestiegen. Insgesamt dürfte die Industrieproduktion im Euro-Raum im ersten Quartal aber kaum mehr als stagniert haben.
Heute stehe der EZB-Monatsbericht um 10:00 Uhr sowie die Reden von Asmussen (EZB) um 13:00 Uhr, Praet (EZB) um 15:00 Uhr, Orphanides (EZB) um 15:00 Uhr, Dudley (FED) um 13:15 und 17:00 Uhr, Cumming und Liang (FED) um 16:00 Uhr, Plosser (FED) um 18:30 Uhr, Kocherlakota (FED) um 19:00 Uhr und Raskin (FED) um 21:30 Uhr an. (12.04.2012/alc/a/a)