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Euro-Anleihen: Höchstes Subscription-Level seit 2017
17.12.25 09:05
Nord LB
Hannover (www.anleihencheck.de) - ZEW-Umfrage - Versöhnlicher Jahresausgang: Die vom Mannheimer Institut für Wirtschaftsforschung befragten Finanzmarktexperten und Analysten zeigen sich im Dezember optimistischer als vor einem Monat, so die Analysten der NORD/LB in ihrer aktuellen Ausgabe von "NORD/LB am Morgen".
Die Stimmung sei konsistent mit dem nervösen Optimismus an den Aktienmärkten. In der Realwirtschaft scheine man nicht ganz so zuversichtlich, rechne aber dennoch mit einem Wachstum der Wirtschaft in Deutschland sowie der Eurozone. Das würden die ebenfalls gestern veröffentlichten Umfrageergebnisse unter Einkaufsmanagern zeigen, die mehrheitlich weiter von einer leichten Expansion der Wirtschaft ausgehen würden. Dabei lasse ein Befreiungsschlag für das Verarbeitende Gewerbe weiter auf sich warten, während der Dienstleistungssektor marginal an Schwung zu verlieren scheine. Für die Geldpolitik ergebe sich aus den gestern vorgelegten Stimmungsdaten keine Veränderung des Lagebildes. Die EZB könne ihren ruhigen Kurs des Abwartens ohne Zögern fortsetzen.
Im Jahr 2025 sei der europäische Anleihe-Primärmarkt durch eine starke Überzeichnung und große Orderbücher charakterisiert. Dabei hätten sowohl institutionelle als auch private Investoren reges Anlageinteresse gezeigt. Im Durchschnitt seien Investment-Grade Bonds in Europa 3,9-fach überzeichnet gewesen - dies korrespondiere mit dem höchsten Subscription Level, seitdem die Nachrichtenagentur Bloomberg diese Daten erhebe (2017). Insgesamt seien im Investmentgrade Bereich EUR 1.811,9 Mrd. neue Bonds emittiert worden (14,7% mehr als im Vorjahr). In der Klassifikation ergebe sich folgendes Bild: Corporates: EUR 401,6 Mrd., FIG: EUR 605,7 Mrd. SSA: EUR 804,7 Mrd. (17.12.2025/alc/a/a)
Die Stimmung sei konsistent mit dem nervösen Optimismus an den Aktienmärkten. In der Realwirtschaft scheine man nicht ganz so zuversichtlich, rechne aber dennoch mit einem Wachstum der Wirtschaft in Deutschland sowie der Eurozone. Das würden die ebenfalls gestern veröffentlichten Umfrageergebnisse unter Einkaufsmanagern zeigen, die mehrheitlich weiter von einer leichten Expansion der Wirtschaft ausgehen würden. Dabei lasse ein Befreiungsschlag für das Verarbeitende Gewerbe weiter auf sich warten, während der Dienstleistungssektor marginal an Schwung zu verlieren scheine. Für die Geldpolitik ergebe sich aus den gestern vorgelegten Stimmungsdaten keine Veränderung des Lagebildes. Die EZB könne ihren ruhigen Kurs des Abwartens ohne Zögern fortsetzen.
Im Jahr 2025 sei der europäische Anleihe-Primärmarkt durch eine starke Überzeichnung und große Orderbücher charakterisiert. Dabei hätten sowohl institutionelle als auch private Investoren reges Anlageinteresse gezeigt. Im Durchschnitt seien Investment-Grade Bonds in Europa 3,9-fach überzeichnet gewesen - dies korrespondiere mit dem höchsten Subscription Level, seitdem die Nachrichtenagentur Bloomberg diese Daten erhebe (2017). Insgesamt seien im Investmentgrade Bereich EUR 1.811,9 Mrd. neue Bonds emittiert worden (14,7% mehr als im Vorjahr). In der Klassifikation ergebe sich folgendes Bild: Corporates: EUR 401,6 Mrd., FIG: EUR 605,7 Mrd. SSA: EUR 804,7 Mrd. (17.12.2025/alc/a/a)