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FED senkt Zinsen - mit gemischten Signalen
18.09.25 08:45
Janus Henderson Investors
London (www.anleihencheck.de) - Die US-Notenbank hat ihren Lockerungszyklus mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte wieder aufgenommen und dabei auf zunehmende Arbeitsmarktrisiken verwiesen, so Dan Siluk, Head of Global Short Duration & Liquidity bei Janus Henderson Investors.
In ihrer Erklärung habe sie einen zurückhaltenden Ton angeschlagen: Sie habe eingeräumt, dass sich das Beschäftigungswachstum verlangsame und die Arbeitsmarktbedingungen abschwächen würden. Gleichzeitig habe die FED jedoch auch auf die weiterhin hohe Inflation hingewiesen. Ihre eigenen Prognosen würden von einem stärkeren Wachstum und sinkender Arbeitslosigkeit ausgehen - ein merkwürdiger Hintergrund für Zinssenkungen.
Der Dot Plot deute nun auf zwei weitere Zinssenkungen in diesem Jahr hin. Powell habe jedoch deren Bedeutung heruntergespielt und die Aussichten als "ausgewogener" statt eindeutig auf Arbeitsmarktrisiken ausgerichtet bezeichnet. Die SEP-Revisionen - einschließlich höherer Inflation, höherem BIP und niedrigerer Arbeitslosigkeit - würden Fragen hinsichtlich der internen Übereinstimmung des geldpolitischen Kurses der FED aufwerfen. Die Märkte dürften die lockere Haltung zwar begrüßen, doch die Signale würden nuanciert bleiben und seien weit von einer vollständigen Umkehr entfernt. (18.09.2025/alc/a/a)
In ihrer Erklärung habe sie einen zurückhaltenden Ton angeschlagen: Sie habe eingeräumt, dass sich das Beschäftigungswachstum verlangsame und die Arbeitsmarktbedingungen abschwächen würden. Gleichzeitig habe die FED jedoch auch auf die weiterhin hohe Inflation hingewiesen. Ihre eigenen Prognosen würden von einem stärkeren Wachstum und sinkender Arbeitslosigkeit ausgehen - ein merkwürdiger Hintergrund für Zinssenkungen.
Der Dot Plot deute nun auf zwei weitere Zinssenkungen in diesem Jahr hin. Powell habe jedoch deren Bedeutung heruntergespielt und die Aussichten als "ausgewogener" statt eindeutig auf Arbeitsmarktrisiken ausgerichtet bezeichnet. Die SEP-Revisionen - einschließlich höherer Inflation, höherem BIP und niedrigerer Arbeitslosigkeit - würden Fragen hinsichtlich der internen Übereinstimmung des geldpolitischen Kurses der FED aufwerfen. Die Märkte dürften die lockere Haltung zwar begrüßen, doch die Signale würden nuanciert bleiben und seien weit von einer vollständigen Umkehr entfernt. (18.09.2025/alc/a/a)