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Großbritannien und USA: Erste Leitzinserhöhungen rücken näher, aber
17.11.15 09:20
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - Auch wenn sich die Notenbanken in Großbritannien und den USA langsam einer ersten Leitzinserhöhung annähern, besteht mit Blick auf die aktuelle Inflation kein Grund zu einem überhasteten Agieren, so die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt.
In Großbritannien dürfte der Teuerung mit 0,1% gg. Vj. im Oktober nach -0,1% gg. Vj. im September gerade einmal der Sprung über die Nulllinie gelungen sein. Der jüngste Rückgang der Energiepreise dürfte sich zwar perspektivisch bremsend auf die Preisentwicklung ausüben, die Jahresrate sollte mit Blick auf die kommenden Monate dennoch leicht zulegen, da die markanten Ölpreisrückgänge des Jahres 2014 aus der Statistik fallen würden. Dies gelte letztlich auch für die USA, wo die Konsumentenpreise im Oktober leicht von 0,0% auf 0,2% gg. Vj. zulegen dürften. In beiden Ländern habe zuletzt der Lohndruck mit Blick auf die gute Arbeitsmarktlage wieder angezogen, was in den kommenden Quartalen zu einer leicht anziehenden Inflation führen dürfte.
Die anhaltende Schwäche der Energiepreise belaste neben dem über die vergangenen Quartale angestiegenem US-Dollar die Aktivität in der US-Industrie. Die Produktion dürfte im Oktober um 0,1% gg. Vm. gefallen sein. Abgesehen vom Juli sei es bisher in jedem Monat 2015 zu einem Rückgang gekommen. Lediglich die Bauproduktion habe dieses Jahr in den USA geglänzt. Nachdem der NAHB-Hausmarktindex im Oktober mit 64 Punkten bereits das höchste Niveau seit 10 Jahren erreicht habe, würden die Analysten im Oktober aber nicht mit einer weiteren Besserung der Stimmung in der Baubranche rechnen.
In Deutschland zeichne sich eine weitere Verschlechterung der Stimmung bei den Finanzmarktexperten ab, nachdem die letzten Daten zur Produktion aber, besonders auch der Auftragslage, enttäuschten. So dürften die ZEW-Konjunkturerwartungen mit -2,0 nach 1,9 Punkten in den negativen Bereich abrutschen. (17.11.2015/alc/a/a)
In Großbritannien dürfte der Teuerung mit 0,1% gg. Vj. im Oktober nach -0,1% gg. Vj. im September gerade einmal der Sprung über die Nulllinie gelungen sein. Der jüngste Rückgang der Energiepreise dürfte sich zwar perspektivisch bremsend auf die Preisentwicklung ausüben, die Jahresrate sollte mit Blick auf die kommenden Monate dennoch leicht zulegen, da die markanten Ölpreisrückgänge des Jahres 2014 aus der Statistik fallen würden. Dies gelte letztlich auch für die USA, wo die Konsumentenpreise im Oktober leicht von 0,0% auf 0,2% gg. Vj. zulegen dürften. In beiden Ländern habe zuletzt der Lohndruck mit Blick auf die gute Arbeitsmarktlage wieder angezogen, was in den kommenden Quartalen zu einer leicht anziehenden Inflation führen dürfte.
In Deutschland zeichne sich eine weitere Verschlechterung der Stimmung bei den Finanzmarktexperten ab, nachdem die letzten Daten zur Produktion aber, besonders auch der Auftragslage, enttäuschten. So dürften die ZEW-Konjunkturerwartungen mit -2,0 nach 1,9 Punkten in den negativen Bereich abrutschen. (17.11.2015/alc/a/a)
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