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Heute im Fokus: ADP-Report und ISM-Serviceindex
03.12.25 09:15
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer gilt heute wohl vor allem den Datenveröffentlichungen in den USA, berichten die Analysten der Helaba.
Zwar stünden auch Reden wichtiger EZB-Vertreter wie Präsidentin Lagarde oder Chefvolkswirt Lane im Kalender, diese würden aber vermutlich nur den bisher vorherrschenden Tenor bestätigen, wonach die EZB-Geldpolitik gut positioniert sei und ein weiteres Abwarten ermögliche. Bei der Ratssitzung in diesem Monat rechne man mit unveränderten Leitzinsen und marktseitig sei dies weitergehend eskomptiert.
Bei den US-Zahlen dürften der ADP-Report und der ISM-Serviceindex im Mittelpunkt stehen. Auch wenn die Zahlen der Industrieproduktion grundsätzlich von großem Interesse seien, handele es sich heute um Werte des Monats September. Die beiden vorgenannten Datenveröffentlichungen bezögen sich auf den November und hätten damit eine größere Aktualität. Beim ADP-Report rechne man damit, dass er ein weiteres, wenngleich nur schwaches Beschäftigungswachstum signalisiere. Die Zinssenkungserwartungen bezüglich der Fed hätten zuletzt bereits wieder deutlich zugenommen und so sei fraglich, ob die Akteure hierbei nochmals nachlegen würden, zumal beim ISM-Serviceindex ein Wert oberhalb der Wachstumsschwelle, etwa auf dem Niveau des Vormonats, erwartet werde. Per saldo würden die Daten das Szenario untermauern, dass die konjunkturelle Dynamik zum Jahresende eher schwach ausfalle. Allerdings sei der Inflationsdruck noch erhöht und dies sorge bei der Fed mit Blick auf mögliche geldpolitische Lockerungen für Unbehagen. Eine ausgemachte Sache sei eine Zinssenkung in diesem Monat wohl noch nicht. (03.12.2025/alc/a/a)
Zwar stünden auch Reden wichtiger EZB-Vertreter wie Präsidentin Lagarde oder Chefvolkswirt Lane im Kalender, diese würden aber vermutlich nur den bisher vorherrschenden Tenor bestätigen, wonach die EZB-Geldpolitik gut positioniert sei und ein weiteres Abwarten ermögliche. Bei der Ratssitzung in diesem Monat rechne man mit unveränderten Leitzinsen und marktseitig sei dies weitergehend eskomptiert.
Bei den US-Zahlen dürften der ADP-Report und der ISM-Serviceindex im Mittelpunkt stehen. Auch wenn die Zahlen der Industrieproduktion grundsätzlich von großem Interesse seien, handele es sich heute um Werte des Monats September. Die beiden vorgenannten Datenveröffentlichungen bezögen sich auf den November und hätten damit eine größere Aktualität. Beim ADP-Report rechne man damit, dass er ein weiteres, wenngleich nur schwaches Beschäftigungswachstum signalisiere. Die Zinssenkungserwartungen bezüglich der Fed hätten zuletzt bereits wieder deutlich zugenommen und so sei fraglich, ob die Akteure hierbei nochmals nachlegen würden, zumal beim ISM-Serviceindex ein Wert oberhalb der Wachstumsschwelle, etwa auf dem Niveau des Vormonats, erwartet werde. Per saldo würden die Daten das Szenario untermauern, dass die konjunkturelle Dynamik zum Jahresende eher schwach ausfalle. Allerdings sei der Inflationsdruck noch erhöht und dies sorge bei der Fed mit Blick auf mögliche geldpolitische Lockerungen für Unbehagen. Eine ausgemachte Sache sei eine Zinssenkung in diesem Monat wohl noch nicht. (03.12.2025/alc/a/a)