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Inflationsdynamik und Zinspolitik: Wenig Hoffnung auf preisbereinigt positive Zinsen
07.04.17 12:10
IKB Deutsche Industriebank
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - Aktuelle Inflationsverläufe haben nur dann eine Bedeutung für die Geldpolitik, wenn sie Erwartungen über zukünftige Inflationsentwicklungen entscheidend beeinflussen, so die Analysten der IKB Deutsche Industriebank AG.
Aus geldpolitischer Sicht würden die Inflationszahlen der ersten Monate dieses Jahres allerdings eher die Prognosen der EZB bestätigen. Die Inflationsdynamik sei konsistent mit einer Inflationsrate, die deutlich unter dem Richtwert der EZB liege. Die Möglichkeit einer tendenziell ansteigenden Inflationsdynamik in Folge der anhaltenden Konjunkturerholung in der Euro-Zone bleibe somit gegenwärtig nicht mehr als eine Hoffnung. Diese müsse sich erst noch bestätigen, bevor eine EZB-Reaktion zu erwarten sei.
Denn nur bei einem nachhaltigen Anstieg der Inflationsrate und einer daraus folgenden Anpassung der mittelfristigen Inflationsprognose sei mit einer geldpolitischen Wende zu rechnen. Dies wiederum bedeute, dass die realen Kurzfristzinsen noch auf Jahre negativ bleiben dürften. (07.04.2017/alc/a/a)
Aus geldpolitischer Sicht würden die Inflationszahlen der ersten Monate dieses Jahres allerdings eher die Prognosen der EZB bestätigen. Die Inflationsdynamik sei konsistent mit einer Inflationsrate, die deutlich unter dem Richtwert der EZB liege. Die Möglichkeit einer tendenziell ansteigenden Inflationsdynamik in Folge der anhaltenden Konjunkturerholung in der Euro-Zone bleibe somit gegenwärtig nicht mehr als eine Hoffnung. Diese müsse sich erst noch bestätigen, bevor eine EZB-Reaktion zu erwarten sei.
Denn nur bei einem nachhaltigen Anstieg der Inflationsrate und einer daraus folgenden Anpassung der mittelfristigen Inflationsprognose sei mit einer geldpolitischen Wende zu rechnen. Dies wiederum bedeute, dass die realen Kurzfristzinsen noch auf Jahre negativ bleiben dürften. (07.04.2017/alc/a/a)
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