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K+S-Anleihe: Interessante Neuemission
14.06.12 15:38
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die neue Unternehmensanleihe (ISIN DE000A1PGZ82 / WKN A1PGZ8) von K+S (ISIN DE000KSAG888 / WKN KSAG88) für eine interessante Neuemission für den Corporate Bonds-Sektor.
Die Anleihe sei mit einem Kupon von 3,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 20.06.2022 und weise eine Stückelung von 100.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 99,97% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von rund 3%. K+S werde von der Ratingagentur Moody's mit der Note "Baa2" bei einem stabilen Ausblick eingestuft.
K+S zähle zu den weltweit führenden Anbietern von Standard- und Spezialdüngemitteln. Die Geschäftstätigkeit des Konzerns sei dabei in die Bereiche Düngemittel und Salz untergliedert. Im Salzgeschäft sei das Unternehmen gemessen an der Produktionskapazität der führende Hersteller der Welt. Das Geschäftsfeld Düngemittel umfasse unterdessen die Geschäftsbereiche Kali- und Magnesiumprodukte sowie Stickstoffdüngemittel.
Der Konzern habe vor Kurzem seine Zahlen für das erste Quartal 2012 veröffentlicht. Aufgrund des milden Winters habe sich das Salzgeschäft im Berichtszeitraum schwach entwickelt und der Konzernumsatz sei daher um 12% auf 1,44 Mrd. Euro gesunken. Das EBITDA sei um 21% auf 337,0 Mio. Euro zurückgegangen. Ferner habe das operative Ergebnis mit 281,1 Mio. Euro um 24% unter dem Vorjahresquartal gelegen. Der Geschäftsbereich Kali- und Magnesiumprodukte habe sein Ergebnis verbessern können und sein bisher bestes Ergebnis in einem ersten Quartal erzielt. Im Geschäftsbereich Stickstoffdüngemittel habe das Ergebnis hingegen leicht unter dem Spitzenwert des Vorjahres gelegen. Bedingt durch das schwache Auftausalzgeschäft sei das operative Ergebnis des Geschäftsbereichs Salz gegenüber dem außergewöhnlich guten Vorjahresquartal sehr stark zurückgegangen. Das bereinigte Konzernergebnis sei um 26% auf 193,4 Mio. Euro gesunken und das bereinigte Ergebnis je Aktie habe 1,01 Euro (Vorjahr: 1,37 Euro) erreicht.
Für das laufende Geschäftsjahr 2012 stelle die Geschäftsführung von K+S weiterhin einen stabilen Umsatz sowie einen leichten Ergebnisrückgang in Aussicht.
Die publizierten Zahlen sind nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research gemischt ausgefallen. Während sich das Salzgeschäft enttäuschend entwickelt habe, was aber vor dem Hintergrund der milden Temperaturen in den Wintermonaten nicht sehr überrascht habe, sei die Entwicklung bei Kali- und Magnesiumprodukte überzeugend ausgefallen.
Die Zielvorgaben für 2012 halten die Analysten von Anleihencheck Research für erreichbar. Zwar würden sie für das Salzgeschäft aufgrund der aufgebauten Lagerbestände im Jahresverlauf mit einer weiter schwachen Entwicklung rechnen, dafür sollte sich das Düngemittelgeschäft sehr gut entwickeln, zumal auch Preissteigerungen dazu beitragen dürften.
Die langfristigen Wachstumspotenziale von K+s bleiben nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research sehr gut. Vor dem Hintergrund einer weiter wachsenden Weltbevölkerung werde in den kommenden Jahren ein erhöhter Düngemitteleinsatz notwendig werden, um den steigenden Nahrungsmittelbedarf decken zu können. Hiervon dürfte K+S aufgrund seiner guten Marktpositionierung voraussichtlich überproportional profitieren.
K+S sei zudem ein attraktiver Schuldner. Das Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA habe in 2011 bei lediglich 0,5 gelegen. Hinzu komme eine per Ende 2011 solide Eigenkapitalquote von knapp 51%.
Für die Analysten von Anleihencheck Research ist die o.a. Unternehmensanleihe von K+S eine interessante Neuemission und stellt eine attraktive Alternative zu anderen top gerateten Emittenten aus Europa und Bundesanleihen da. (Analyse vom 14.06.2012) (14.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe sei mit einem Kupon von 3,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 20.06.2022 und weise eine Stückelung von 100.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 99,97% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von rund 3%. K+S werde von der Ratingagentur Moody's mit der Note "Baa2" bei einem stabilen Ausblick eingestuft.
Der Konzern habe vor Kurzem seine Zahlen für das erste Quartal 2012 veröffentlicht. Aufgrund des milden Winters habe sich das Salzgeschäft im Berichtszeitraum schwach entwickelt und der Konzernumsatz sei daher um 12% auf 1,44 Mrd. Euro gesunken. Das EBITDA sei um 21% auf 337,0 Mio. Euro zurückgegangen. Ferner habe das operative Ergebnis mit 281,1 Mio. Euro um 24% unter dem Vorjahresquartal gelegen. Der Geschäftsbereich Kali- und Magnesiumprodukte habe sein Ergebnis verbessern können und sein bisher bestes Ergebnis in einem ersten Quartal erzielt. Im Geschäftsbereich Stickstoffdüngemittel habe das Ergebnis hingegen leicht unter dem Spitzenwert des Vorjahres gelegen. Bedingt durch das schwache Auftausalzgeschäft sei das operative Ergebnis des Geschäftsbereichs Salz gegenüber dem außergewöhnlich guten Vorjahresquartal sehr stark zurückgegangen. Das bereinigte Konzernergebnis sei um 26% auf 193,4 Mio. Euro gesunken und das bereinigte Ergebnis je Aktie habe 1,01 Euro (Vorjahr: 1,37 Euro) erreicht.
Für das laufende Geschäftsjahr 2012 stelle die Geschäftsführung von K+S weiterhin einen stabilen Umsatz sowie einen leichten Ergebnisrückgang in Aussicht.
Die Zielvorgaben für 2012 halten die Analysten von Anleihencheck Research für erreichbar. Zwar würden sie für das Salzgeschäft aufgrund der aufgebauten Lagerbestände im Jahresverlauf mit einer weiter schwachen Entwicklung rechnen, dafür sollte sich das Düngemittelgeschäft sehr gut entwickeln, zumal auch Preissteigerungen dazu beitragen dürften.
Die langfristigen Wachstumspotenziale von K+s bleiben nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research sehr gut. Vor dem Hintergrund einer weiter wachsenden Weltbevölkerung werde in den kommenden Jahren ein erhöhter Düngemitteleinsatz notwendig werden, um den steigenden Nahrungsmittelbedarf decken zu können. Hiervon dürfte K+S aufgrund seiner guten Marktpositionierung voraussichtlich überproportional profitieren.
K+S sei zudem ein attraktiver Schuldner. Das Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA habe in 2011 bei lediglich 0,5 gelegen. Hinzu komme eine per Ende 2011 solide Eigenkapitalquote von knapp 51%.
Für die Analysten von Anleihencheck Research ist die o.a. Unternehmensanleihe von K+S eine interessante Neuemission und stellt eine attraktive Alternative zu anderen top gerateten Emittenten aus Europa und Bundesanleihen da. (Analyse vom 14.06.2012) (14.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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