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Russland: Aussichten auf weitere Senkung des Leitzinses bleiben begrenzt
26.01.23 11:54
Postbank Research
Bonn (www.anleihencheck.de) - Die EU-Sanktionen gegen russisches Rohöl aus dem Seeverkehr und die Preisobergrenze für russisches Öl traten im Dezember in Kraft, so die Analysten von Postbank Research.
Nach Angaben der IEA habe dies die Produktion im Dezember nicht wesentlich beeinträchtigt, die stabil bei 11,2 Mb/Tag geblieben sei, während die Exporte leicht um 200 kb/Tag zurückgegangen seien.
Was jedoch für die künftige Entwicklung des Russischen Rubels (RUB) möglicherweise wichtiger sei, sei, dass sich dies nicht in höheren Einnahmen für die russische Regierung niedergeschlagen habe. Die Einführung der Preisobergrenze von 60 USD/bbl habe Russland gezwungen, sein Öl mit einem erheblichen Abschlag zu verkaufen. Seine Referenzölsorte Ural sei in der ersten Januarwoche zu fast der Hälfte des Brent-Preises gehandelt worden.
Der Rückgang der Einnahmen werde wahrscheinlich auch zu einem Rückgang der Ölproduktion führen, wobei die IEA von einer durchschnittlichen Produktion von 9,7 Mio. Barrel pro Tag ausgehe. Der niedrige Ölpreis für seine Referenzsorte und die geringere Ölproduktion würden dem RUB wahrscheinlich zu mittelfristig zu schaffen machen.
Die Inflation sei im Dezember entgegen der Konsenserwartung auf 11,9 Prozent zurückgegangen. Obwohl die Inflation somit weiter zurückgegangen sei, würden die Auswirkungen von Maßnahmen wie der Erhöhung der Preise der Versorger im letzten Monat die Inflation auf einem hohen Niveau halten. Daher würden die Aussichten auf eine weitere Senkung des Leitzinses durch die Zentralbank begrenzt bleiben. (Ausgabe Währungsbulletin Februar 2023) (26.01.2023/alc/a/a)
Nach Angaben der IEA habe dies die Produktion im Dezember nicht wesentlich beeinträchtigt, die stabil bei 11,2 Mb/Tag geblieben sei, während die Exporte leicht um 200 kb/Tag zurückgegangen seien.
Der Rückgang der Einnahmen werde wahrscheinlich auch zu einem Rückgang der Ölproduktion führen, wobei die IEA von einer durchschnittlichen Produktion von 9,7 Mio. Barrel pro Tag ausgehe. Der niedrige Ölpreis für seine Referenzsorte und die geringere Ölproduktion würden dem RUB wahrscheinlich zu mittelfristig zu schaffen machen.
Die Inflation sei im Dezember entgegen der Konsenserwartung auf 11,9 Prozent zurückgegangen. Obwohl die Inflation somit weiter zurückgegangen sei, würden die Auswirkungen von Maßnahmen wie der Erhöhung der Preise der Versorger im letzten Monat die Inflation auf einem hohen Niveau halten. Daher würden die Aussichten auf eine weitere Senkung des Leitzinses durch die Zentralbank begrenzt bleiben. (Ausgabe Währungsbulletin Februar 2023) (26.01.2023/alc/a/a)
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