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Sorgenkind Frankreich
16.09.25 10:05
DekaBank
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Der französische Staatsanleihemarkt stand im Mittelpunkt der vergangenen Handelstage, so die Analysten der DekaBank.
Nachdem mit Premierminister Bayrou innnerhalb von weniger als zwei Jahren bereits der fünfte Premierminister in Frankreich abgewählt worden sei, erhärte sich der Eindruck von Unregierbarkeit und mangelnder Reformbereitschaft. Das dürfte auch die Ratings für französische Staatsanleihen negativ beeinflussen. Mit einer Schuldenquote von 114% des Bruttoinlandsprodukts gehöre Frankreich, nach Griechenland und Italien, mittlerweile zu den am höchsten verschuldeten Ländern der Eurozone. Die Renditen französischer Staatsanleihen hätten allerdings nur moderat reagiert. Das deute darauf hin, dass die Märkte der französischen Politik durchaus noch Gestaltungsmöglichkeiten zutrauen und mit der neuen Regierung unter Lecornu sogar Hoffnungen auf ein Ende des Stillstandes in der französischen Politik verbinden würden.
Die Aktienmärkte hätten sich dagegen überwiegend positiv entwickelt. Der S&P 500 und der MSCI World hätten neue Höchststände erreicht. Aktien hätten Aufwind durch positive Unternehmensnachrichten und durch die Hoffnung auf eine Leitzinssenkung der US-Notenbank FED am Mittwoch erhalten. Die jüngsten Inflationsdaten seien das letzte Puzzleteil für die anstehende Zinsentscheidung der FED gewesen. Für eine Zinssenkung würden insbesondere die schwachen Arbeitsmarktdaten und der geringe Stellenaufbau sprechen. Die zuletzt veröffentlichten Daten zum Arbeitsmarkt würden ein trübes Licht auf die aktuelle Lage der US-Wirtschaft werfen.
Die Europäische Zentralbank habe am vergangenen Donnerstag hingegen erwartungsgemäß die Leitzinsen in der Eurozone unangetastet gehalten. Die EZB habe einerseits zum Ausdruck gebracht, dass sie derzeit keinen Grund für eine weitere Senkung der Leitzinsen sehe. Andererseits habe sie sich aber bewusst eine Hintertür offen gelassen. Die wirtschaftliche Unsicherheit sei immer noch hoch genug, um von Sitzung zu Sitzung zu entscheiden, ob eine weitere Zinssenkung erforderlich sei. (Märkte im Fokus vom 15.09.2025) (16.09.2025/alc/a/a)
Nachdem mit Premierminister Bayrou innnerhalb von weniger als zwei Jahren bereits der fünfte Premierminister in Frankreich abgewählt worden sei, erhärte sich der Eindruck von Unregierbarkeit und mangelnder Reformbereitschaft. Das dürfte auch die Ratings für französische Staatsanleihen negativ beeinflussen. Mit einer Schuldenquote von 114% des Bruttoinlandsprodukts gehöre Frankreich, nach Griechenland und Italien, mittlerweile zu den am höchsten verschuldeten Ländern der Eurozone. Die Renditen französischer Staatsanleihen hätten allerdings nur moderat reagiert. Das deute darauf hin, dass die Märkte der französischen Politik durchaus noch Gestaltungsmöglichkeiten zutrauen und mit der neuen Regierung unter Lecornu sogar Hoffnungen auf ein Ende des Stillstandes in der französischen Politik verbinden würden.
Die Aktienmärkte hätten sich dagegen überwiegend positiv entwickelt. Der S&P 500 und der MSCI World hätten neue Höchststände erreicht. Aktien hätten Aufwind durch positive Unternehmensnachrichten und durch die Hoffnung auf eine Leitzinssenkung der US-Notenbank FED am Mittwoch erhalten. Die jüngsten Inflationsdaten seien das letzte Puzzleteil für die anstehende Zinsentscheidung der FED gewesen. Für eine Zinssenkung würden insbesondere die schwachen Arbeitsmarktdaten und der geringe Stellenaufbau sprechen. Die zuletzt veröffentlichten Daten zum Arbeitsmarkt würden ein trübes Licht auf die aktuelle Lage der US-Wirtschaft werfen.
Die Europäische Zentralbank habe am vergangenen Donnerstag hingegen erwartungsgemäß die Leitzinsen in der Eurozone unangetastet gehalten. Die EZB habe einerseits zum Ausdruck gebracht, dass sie derzeit keinen Grund für eine weitere Senkung der Leitzinsen sehe. Andererseits habe sie sich aber bewusst eine Hintertür offen gelassen. Die wirtschaftliche Unsicherheit sei immer noch hoch genug, um von Sitzung zu Sitzung zu entscheiden, ob eine weitere Zinssenkung erforderlich sei. (Märkte im Fokus vom 15.09.2025) (16.09.2025/alc/a/a)