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Unternehmensanleihe KTM Power Sports: wird als Highlight angesehen
20.04.12 16:25
Fuchsbriefe
Berlin (www.anleihencheck.de) - Nach Einschätzung der Experten von "Fuchsbriefe" lohnt der Einstieg in die Unternehmensanleihe (ISIN AT0000A0UJP7 / WKN A1G3MH) von KTM Power Sports AG (ISIN AT0000645403 / WKN 726812) bei Kursen unter 101%.
Die o.a. Unternehmensanleihe sei mit einem festen Kupon von 4,375% p.a. ausgestattet und werde zum 24.04.2017 zur Rückzahlung fällig. Die Zinszahlungen würden halbjährlich erfolgen. Für das mit 500 EUR gestückelte Papier liege der Emissionspreis bei 101,389%. Eine vorzeitige Kündigung seitens der Emittentin sei nicht vorgesehen. Hingegen sei ein außerordentliches Kündigungsrecht für die Gläubiger eingearbeitet, sofern es zu einem Kontrollwechsel im Aktionariat von KTM komme. Hier werde auf den 50,5%igen Anteil von Cross-Industries an KTM reflektiert. Sollte dieser Anteil auf unter 50% sinken, würde der Kontrollwechsel greifen.
Während viele Emittenten aus dem Mittelstand in letzter Zeit Probleme gehabt hätten, bei ihren Neuemissionen das gesamte Volumen aus dem Stand zu platzieren, habe der österreichische Hersteller von Cross- und Rennmotorrädern KTM Power Sports sein geplantes Emissionsvolumen sogar um 10 Mio. EUR erhöhen können. Aufgrund der hohen Nachfrage nach der dann 85-Mio.-EUR-großen Emission, sei sogar die Zeichnungsfrist vorverlegt worden. Die Ausgabe sei um das Dreifache überzeichnet gewesen und als Emissionspreis sei ein Kurs von 101,389% festgelegt worden.
Zwar gebe es noch kein offizielles Anleiherating für dieses Papier, gleichwohl werde dieses von etlichen Analysten im Bereich von "BB" angesiedelt. Unter Berücksichtigung dieses Ratings erscheine aber die sich ergebende Rendite von gut 4% als etwas dürftig. Allerdings seien die fundamentale Stärke der Bilanz sowie die sehr gute Marktposition von KTM Power Sports unverkennbar. Im vergangenen Geschäftsjahr habe der Umsatz um gut 13% auf 527 Mio. EUR zugelegt und das zum Vorjahr verbesserte EBIT von 31 Mio. EUR habe zu einer Marge von 5,9% geführt. Unternehmensseitig sei angekündigt worden, den gesamten Emissionserlös zur Tilgung von Bankdarlehen zu verwenden.
Nach Einschätzung der Experten von "Fuchsbriefe" stellt die jüngste Mittelstands-Emission der KTM Power Sports AG ein Highlight dar und sie empfehlen den Einstieg bei Kursen unter 101%. Somit sei es wünschenswert, wenn das Papier nach der Notierungsaufnahme am kommenden Wochenende noch einmal preiswerter werde. (Ausgabe 16 vom 19.04.2012) (20.04.2012/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die o.a. Unternehmensanleihe sei mit einem festen Kupon von 4,375% p.a. ausgestattet und werde zum 24.04.2017 zur Rückzahlung fällig. Die Zinszahlungen würden halbjährlich erfolgen. Für das mit 500 EUR gestückelte Papier liege der Emissionspreis bei 101,389%. Eine vorzeitige Kündigung seitens der Emittentin sei nicht vorgesehen. Hingegen sei ein außerordentliches Kündigungsrecht für die Gläubiger eingearbeitet, sofern es zu einem Kontrollwechsel im Aktionariat von KTM komme. Hier werde auf den 50,5%igen Anteil von Cross-Industries an KTM reflektiert. Sollte dieser Anteil auf unter 50% sinken, würde der Kontrollwechsel greifen.
Zwar gebe es noch kein offizielles Anleiherating für dieses Papier, gleichwohl werde dieses von etlichen Analysten im Bereich von "BB" angesiedelt. Unter Berücksichtigung dieses Ratings erscheine aber die sich ergebende Rendite von gut 4% als etwas dürftig. Allerdings seien die fundamentale Stärke der Bilanz sowie die sehr gute Marktposition von KTM Power Sports unverkennbar. Im vergangenen Geschäftsjahr habe der Umsatz um gut 13% auf 527 Mio. EUR zugelegt und das zum Vorjahr verbesserte EBIT von 31 Mio. EUR habe zu einer Marge von 5,9% geführt. Unternehmensseitig sei angekündigt worden, den gesamten Emissionserlös zur Tilgung von Bankdarlehen zu verwenden.
Nach Einschätzung der Experten von "Fuchsbriefe" stellt die jüngste Mittelstands-Emission der KTM Power Sports AG ein Highlight dar und sie empfehlen den Einstieg bei Kursen unter 101%. Somit sei es wünschenswert, wenn das Papier nach der Notierungsaufnahme am kommenden Wochenende noch einmal preiswerter werde. (Ausgabe 16 vom 19.04.2012) (20.04.2012/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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