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Wertentwicklungen von Schwellenländeranleihen werden weiter auseinander driften
03.02.14 15:24
Franklin Templeton
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - In der Vergangenheit sahen Finanzmärkte viele Schwellenmärkte aufgrund ihrer schwachen Fundamentaldaten und Anfälligkeit für Dominoeffekte als eine einzelne Anlageklasse und behandelten sie auch so, so die Experten von Franklin Templeton.
Sie hätten sich daher viele Jahre lang synchron entwickelt. Nach mehreren Schwellenmarktkrisen Ende der 1990er Jahre und zu Beginn des 21. Jahrhunderts, hätten diese Volkswirtschaften große Fortschritte erzielen können. Sie hätten Schulden reduziert, ihre eigenen Anleihenmärkte entwickelt, flexible Wechselkurse eingeführt, Finanzierungssalden wieder hergestellt und einen glaubwürdigen politischen Rahmen geschaffen.
Als Folge soliderer Fundamentaldaten und vergleichsweise höheren Renditen hätten viele Schwellenmärkte, insbesondere in den letzten fünf Jahren, Kapitalzuflüsse generieren können. Diese hätten ihnen die globale Marktunruhe in einer viel besseren Position als in der Vergangenheit zu überstehen geholfen.
Und doch hätten die Befürchtungen über eine Drosselung der lockeren Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve seit Anfang letzten Jahres die Unterschiede zwischen den Schwellenmärkten deutlich gemacht - so sei nach Ansicht der Experten eine Separation fundamental stärkerer Länder von schwächeren erfolgt.
Während Zinsen in Industriemärkten aufgrund der verbesserten Wirtschaftsbedingungen potenziell steigen würden, würden die Experten eine Reduzierung der Zinsdifferenz zwischen Staatsanleihen dieser Märkte und jener der Schwellenmärkte erwarten. Das dürfte die Divergenz zwischen Schwellenmärkten noch weiter vergrößern.
Die Experten würden daher denken, ein aktives Management von Anlagen in Schwellenmarktanleihen gewinne zunehmend Bedeutung. Denn die Wertentwicklung werde in Zukunft wahrscheinlich, je nach individuellen Fundamentaldaten eines Landes, unterschiedlich verlaufen. Dies mache detailliertere Kenntnisse der einzelnen Länder erforderlich.
Die Franklin Templeton Global Bond Group beschäftige sich mit Schwellenmärkten und investiere dort seit mehr als zwei Jahrzehnten. Sorgfältig recherchierte Anlagen in Schwellenmarktanleihen und Währungen durch das Team hätten zu den soliden, langfristig erzielbaren Renditen, die von Portfolios wie dem Templeton Global Bond Fund, Templeton Global Total Return Fund und dem Templeton Emerging Markets Bond Fund erzielt würden, beigetragen. (Ausgabe vom 22.01.2014) (03.02.2014/alc/a/a)
Sie hätten sich daher viele Jahre lang synchron entwickelt. Nach mehreren Schwellenmarktkrisen Ende der 1990er Jahre und zu Beginn des 21. Jahrhunderts, hätten diese Volkswirtschaften große Fortschritte erzielen können. Sie hätten Schulden reduziert, ihre eigenen Anleihenmärkte entwickelt, flexible Wechselkurse eingeführt, Finanzierungssalden wieder hergestellt und einen glaubwürdigen politischen Rahmen geschaffen.
Während Zinsen in Industriemärkten aufgrund der verbesserten Wirtschaftsbedingungen potenziell steigen würden, würden die Experten eine Reduzierung der Zinsdifferenz zwischen Staatsanleihen dieser Märkte und jener der Schwellenmärkte erwarten. Das dürfte die Divergenz zwischen Schwellenmärkten noch weiter vergrößern.
Die Experten würden daher denken, ein aktives Management von Anlagen in Schwellenmarktanleihen gewinne zunehmend Bedeutung. Denn die Wertentwicklung werde in Zukunft wahrscheinlich, je nach individuellen Fundamentaldaten eines Landes, unterschiedlich verlaufen. Dies mache detailliertere Kenntnisse der einzelnen Länder erforderlich.
Die Franklin Templeton Global Bond Group beschäftige sich mit Schwellenmärkten und investiere dort seit mehr als zwei Jahrzehnten. Sorgfältig recherchierte Anlagen in Schwellenmarktanleihen und Währungen durch das Team hätten zu den soliden, langfristig erzielbaren Renditen, die von Portfolios wie dem Templeton Global Bond Fund, Templeton Global Total Return Fund und dem Templeton Emerging Markets Bond Fund erzielt würden, beigetragen. (Ausgabe vom 22.01.2014) (03.02.2014/alc/a/a)