AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro
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neuester Beitrag: 23.04.26 08:29
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| eröffnet am: | 28.03.20 07:27 von: | cicero33 | Anzahl Beiträge: | 5635 |
| neuester Beitrag: | 23.04.26 08:29 von: | Handbuch | Leser gesamt: | 3425087 |
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Ich möchte damit auch das Kursziel 80 Euro für das Geschäftsjahr 2024/25 ausgeben und habe entsprechend auch den Thread-Titel angepasst.
Die Grundlage für dieses Kursziel bilden die unternehmenseigenen Prognosen, wonach mittelfristig, also in 5 Jahren (GJ 2024/25), ein Umsatz von 2 Mrd Euro und eine EBITDA-Marge von 25-30% erreicht werden soll.
Was steht also hinter dem Leitsatz bzw. der Strategie "More than AT&S":?
* Die Hauptsäule ist definitiv der massive Ausbau der IC-Substrate - Produktion, welche die Kapazitäten bis zum GJ 2024/25 stufenweise verfünffachen lässt und AT&S unter die TOP 3 - Hersteller (weltweit) vorstoßen lassen soll.
* Daneben steigt AT&S verstärkt in die Modulproduktion ein. Es wurden bereits Investitionen in Produktionsanlagen (Werk Chongqing II) vorgenommen. Die Umsätze sollen in den nächsten 2 Jahren
5-10% des Konzernumsatzes erreichen.
* Zusätzlich zur "Produktion" von Modulen wird AT&S auch Dienstleistungen in diesem Bereich anbieten. Das geht von der Planung mit dem Kunden, über die Produktion und den Tests. Die Wertschöpfung wird also gesteigert und weitere Umsätze erzielt.
In den letzten Jahren ist es gelungen weltweit die Nr. 1 bei der Produktion von technologisch hochwertigen Leiterplatten zu werden. Die Margen stiegen stetig an. Die Pläne unter "More than AT&S" werden eine weitere Margenverbesserung nach sich ziehen.
Die Projekte sind nicht nur bereits geplant und großteils finanziert, sondern es wurde bereits mit der Umsetzung begonnen. Nach zuletzt getätigten Investitionen wird sich die Kapazität für die Produktion von IC-Substraten bereits im GJ 2020/21 nahezu verdoppeln.
Anhand der angeführten Parameter (Umsatzverdoppelung und Margenverbesserung) lässt sich somit für das Geschäftsjahr 2024/25 ein EBITDA von 500-600 Mio bzw. ein Nettogewinn zwischen 205 und 280 Mio errechnen (Selbstverständlich wurden dabei auch erhöhte Abschreibungen und Zinskosten bzw. Steuern berücksichtigt).
Unterstellt man nun bei gleichbleibender Aktienanzahl einen Aktienkurs von 80 Euro käme man auf einen Marktwert von 3,1 Mrd Euro. Bei der erwarteten Gewinnspanne würde das ein KGV von 11-15 bedeuten. Die Kosten für den Ausbau sollen aus dem CashFlow, den bestehenden liquiden Mittel und neuen Krediten, bestritten werden. Es ist also keine Kapitalerhöhung geplant.
Ich freue mich auf Eure Meinungen zum Thema...
Nun laufen wir mit dem Markt und haben Aufholeffekte.
„Nebenbei“ liefert ATS hervorragende Produkte und Qualität.
Danke an keinBörsenguru
Analysten-Einordnung: Der Kauf zu 69,20 EUR deutet darauf hin, dass die Aufsichtsperson aktuell einen wirtschaftlichen Haltepunkt für attraktiv hält.
https://goldesel.de/aktien/news/...0-eur-insider-dealings-am-14042026
Also wenn 69,20 Euro attraktive sind um einzusteigen, dann hat auch Fr. Gertrude Tumpel-Gugerell alle Sofaritzen durchsucht und erwartet hier noch höhere Kurse.
mir tuts ein bischen weh bei 50 komplett raus zu sein aber hey über 100% im plus verkauft da darf ich mich nicht darüber beschweren.
für mich wirkt ats sehr heiß und es ist ein regelrechter hype um das papier. der neue ceo hats gerichtet, ats ist weiterhin inovativ und nachhaltig IC substrate braucht man, glassubstrate und neue technologien werden kommen und ats mischt ganz vorne mit.
mal gucken vielleicht steig ich irgendwan wieder mal ein.
jeder der es jetzt noch hat, wünsche ich ne gute reise.
Vl sieht man ja noch ne 1 oder 2 oder 3 vorne :)
Aber ich freue mich über die wenigen Stücke, die ich noch halte. :-)
Cicero war ja auch weg, und hat dann wohl klein aufgestockt.
Lieber Cicero, nach der Prognose "3,5 MRD Umsatz mit EBITDA-Rendite >30%" vor Jahren durch unseren Konzern für das aktuelle Wirtschaftsjahr war mir klar, dass deine postulierten 80 € bald erreicht würden, aber dass dies nun auf der Basis deutlich schlechtere Zahlen heute schon der Fall ist, wundert mich immer wieder.
Dank an Sie, lieber Cicero, für die Eröffnung dieses fruchtbaren Threads.
Der Anstieg in der letzten Zeit ist "erschreckend". Aber auch nicht überraschend, sobald INTEL und AMD durchstarteten. Ich war in den schlechten AT&S Zeiten überzeugt, dass hier zu einem äußerst großen Teil auch die Entwicklung dieser beiden Player und Hauptkunden mitvollzogen wird - und sehe das nun ebenso. Wobei der überraschende Punkt der ist, dass in den letzten 1 1/2 Jahren die positive Entwicklung von AMD insoferne für AT&S etwas schaumgebremst wirkte, als die Rückgewinnung von Terrain für AMD ja vor allem zu Lasten von INTEL ging, womit sich das ein wenig "neutralisierend" auf AT&S ausgewirkt hat.
Nun scheinen aber sowohl AMD als auch INTEL groß Fahrt aufzunehmen. Das beflügelt dann natürlich AT&S erheblich. Dazu kommt, dass AT&S in Kulim enorme Kapazitäten hat, die nun endlich auch fruchtbringend eingesetzt werden können. Sobald dort auch auf Vollast produziert werden kann, was nicht von heute auf morgen geht. Da hoffe ich, bald auch aus dem Management eine Einschätzung zu erfahren. Denn de Tocqueville hat schon Recht, die Meldungen aus dem Werk sind nicht gerade üppig.
Für mich persönlich ist die momentane Lage nicht nur erfreulich. Habe meine Anteile die ganze Zeit gehalten - sozusagen in guten und in schlechten Zeiten. Und ich hab sie auch immer noch, worüber ich mich freue. In den schlechten Zeiten - und die sind ja nun wahrlich noch nicht lange her .... - wars für mich relativ "einfach", sie zu halten, weil ich daran glaubte, dass das wieder besser wird, sobald aus dem Unternehmen endlich positive Nachrichten kommen und AMD + INTEL wirder aufsteigen. Aber jetzt, nach dem aktuellen Gipfelsieg von über € 80.-- - Mann o Mann, ich weiß noch nicht, ob ich so viel Mut haben werde.....
Anders als bei den Banktiteln, die ich habe, rechne ich nicht wirklich mit sehr lukrativen Dividenden. Wenngleich ich ja schon hoffe, dass wir nächstes Jahr dann mal wieder etwas zwischen 0,15 - 0,25 sehen werden. Zu bedenken ist, dass wir nun aber nicht mehr Dr. Androsch und auch nicht mehr Herrn Gerstenmayer im Unternehmen haben, die Dividendenzahlungen offen gegenüberstanden, während der Mitbewerb traditionell zurückhaltender ist. Dem gegenüber steht halt der aktuelle Kurs von € 80+, das ist halt schon für AT&S ein stolzer Preis. Und abwärts kanns bei unserer guten "Alten" auch schnell gehen, wie alle, die länger dabei sind, gut wissen.
Dass es "irgendwann" auch mal Gewinnmitnahmen geben wird, sollte bei dem Anstieg auch nicht gerade überraschen. Einer der Gründe, warum ich persönlich so rasante Anstiege eigentlich nicht wirklich mag, weils nicht "gesund" ist - und noch schwerer kalkulierbar.
AMD und INTEL dürften in der Tat noch einiges Potential haben. Damit hat das wohl auch AT&S. AT&S hat auch den Vorteil, als einziger der Größeren in der Branche, auch in Europa ein Standbein zu haben (wenngleich hier die großen Margen nicht produziert werden). Dazu habe ich ja auch immer noch die persönliche Phantasie, dass AT&S von einem nachhaltigen Erwachen der BRICS Staaten Konsumenten ebenfalls enorm profitieren müsste, schließlich hat das Unternehmen sowohl zu China als auch zu Indien sehr gute "Beziehungen" im Sinne von Produktionsstätten. Indien ist am Weg zur nächsten Weltmacht. Wenn dieser schlafende BRICS Riese an Konsumenten erwacht, Chinas Wirtschaft zurück in's Wachstum dreht und Trump nach den Midterms endlich in Pension geht und in seinem (derzeit gerichtlich verbotenen) Ballsaal alleine mit tanzt, dann fließt noch mehr Kerosin in den Tank von AT&S.
Was ebenfalls ein Antrieb für AT&S sein wird, das ist der Klimawandel und die Hoffnung, dass die aktuelle durch den Iran Krieg herbeigeführte Kriese die Welt wieder einmal lehrt, dass man aus den Fossilen heraus muss. Sei es wegen der Erde oder wegen der nicht mehr vertretbaren wirtschaftlichen Abhängigkeit von Öl- und Gasproduzenten. Erneuerbare Energien und dazugehörige Verbraucher (wie e-Mobilität etc..) sind technologielastig, brauchen digitale Kapazität und bieten AT&S ein weiteres sehr großes Betätigungsfeld - das vor der Türe steht !!
Es spricht derzeit also viel für eine rosige Zukunft. Das ist im Kursanstieg der letzten Wochen aber denke ich zum Teil schon abgebildet (zumindest die Energiewendenfreudigkeit um von der Abhängigkeit wegzukommen). Vor kurzem war zu lesen, dass ausgerechnet Trump mit seinen Kriegen die Welt dazu bringt, in neue Technologien und erneuerbare Energie zu wechseln, weil man von Kriesen wegkommen will. Die Bormaschine Trump ("drill Baby drill" ...), nicht nur der Messias, sondern auch noch der Gärner unseres Planeten - unglaublich. Wäre er sich dessen bewusst, er müsste sich selbst mit Zöllen belegen..... Aber es ist schon klar, in einem "Sonnenkraftwerk" steckt halt mehr digitaler Aufwand, als in einem Borturm.
Aber wenn die Technoblase (wie jede Blase) einmal platzt, dann ist AT&S das Unternehmen, dem wahrscheinlich wieder besonders schnell die Luft ausgeht.
Und darum, liebe Kolleginnen und Kollegen, weiß ich derzeit wirklich nicht, was empfehlenswert ist. Diese Situation bin ich bei AT&S noch nicht gewöhnt. Wahrscheinlich werde ich nichts tun, die Papiere weiter halten und nie mehr auf den Kurs schauen.... Aber irgendwie geht das auch nicht, weil das hier ein tolles Forum ist, mit tollen Leuten ("toll" im Sinne von liebenswerte und sehr viel wissende Menschen und nicht tollkirschenmäßig, wohlgemerkt !!!!!! )
Fehlt noch der Kommentar von Cicero. Er hat nun endlich sein Ziel der € 80.-- erreicht. Herzlichen Glückwunsch, lieber Cicero, wo immer Du auch sein magst.
Das "Gefühl" des Staunens kommt auch von der jahrelangen Underperformance durch unternehmesinterne Unstimmigkeiten. Ich habe die HV besucht und bei den eisigen Verhältnissen zwischen Hr. Gerstenm/Hr. Androch kam schon die Frage in mir auf, warum bin ich in der Firma investiert, wenn Vorstand und Aufsichtsrat nicht an einem Strang ziehen sondern einen schädlichen Machtkampf für das Unternehmen öffentlich austragen. Die Short Händler waren gut informiert - Diese haben die Aktie weit unter Wert gedrückt.
Das hat die Zeit korrigiert - Hr. Mertin ist ein gut vernetzter und erfahrener Unternehmenslenker und Top Netzwerker mit einer für ATS gewinnbringenden Netzwerk. Die Produkte sind Top, die Werke stehen an den richtigen Standorten, die Kunden haben zum ersten Mal seit langem eine Situation, das der Bedarf das Angebot übersteigt.
Im Forum wird über den Anstieg des Kurses der letzten 12 Monate kritisch und ungläubig gestaunt. Die 5 Jahre underperformance wurden meines Erachten nach leichter durch das Forum ertragen als der verdiente Anstieg des Kurses auf ein Niveau, wo ein High Tech Unternehmen mit diesen Resourcen auch mindestens hingehört.
Das was noch kommen wird, wird das Staunen noch vergrößeren. ABER - Es kommt nicht zufällig. Da steckt sehr viel Substanz, Strategie und Aufbau für die Zukunft dahinter.
Außerdem sind alle Einflussfaktoren auf grün - Marktentwicklung, Charttechnik, Timing von ATS(das hat zu dieser Zeit kein anderes Unternehmen in diesem Umfang) und die Kapazitäten.
Also ich fühle mich bei ATS sehr wohl und freue mich auf das was noch kommt,
"...weiß ich derzeit wirklich nicht, was empfehlenswert ist. Diese Situation bin ich bei AT&S noch nicht gewöhnt. "
Monetär gesehen, war es wohl gut, lieber Dividendius, dass du "gerade keine so gute Zeit" hast. Was immer aber da mitschwingt: privat alles Gute! Und wie oft würde man Vermögen hergeben, um private Probleme zu lösen.
Heute war in der NZZ ein Interview mit der Harvard-Ökonomie-Professorin Gita Gopinath. Sie sieht einen Trend in Europa zur Selbstversorgung mit Halbleitern, den ich selbst noch nicht so erkenne, und auch unser Standort Leoben macht nahezu nicht am Konzernumsatz aus. Weiterhin führt sie zu den hohen Investitionen in KI aus: "Die Unternehmen investieren grosse Summen in die KI. Doch die messbaren Gewinne sind bis jetzt gering. ....Wir haben dasselbe beim Aufstieg des Internets erlebt: Dieses hat zwar unser Leben verändert, an den Finanzmärkten allerdings kam es zu einer spekulativen Blase. Ich denke, wir könnten wieder einen ähnlichen Einbruch erleben."
Hier ein Link zum Artikel: https://archive.is/xbn8n
Der Kursanstieg vor Jahren auf war damals durch die wirtschaftliche Entwicklung unseres Konzerns unterbaut Hier jedoch haben wir immer noch nicht revidierte Pronose, die da lautet: "Vor diesem positiven Markthintergrund geht AT&S aktuell davon aus, dass im Geschäftsjahr 2026/27 ein Umsatz von rund 2,1 bis 2,4 Mrd. € und eine EBITDA-Marge von 24 % bis 28 % erzielt wird."
Also auch schon ein "Positiver Markthintergrund" berücksichtigt, und bisher keine Meldung, dass diese Prognose nach oben überschritten wird. Diese Prognose gab es übrigens auch schon inn11/2025.
Hat jemand im Forum Ahnung von der Problematik von, ich zitiere: „insbesondere E-Glas und das technisch anspruchsvollere T-Glas“? Vielleicht läuft alles gut, nur das bremst uns aus?
Auch wenn ich eine (für mich!) gigantische Summe nicht mitgenommen habe, habe ich mich dennoch vom Großteil meiner Stücke getrennt, ähnlich stbauli. Aber ich freue mich für meine Investorenfreunde, denen ich unsere Gesellschaft im Bereich von Kurs 15 € nahegelegt habe, und wovon bisher noch niemand verkauft hat.
Mit dem Rest meiner Stücke, der ja nun zusehends zu einem (kleinen) Klumpen heranwächst, werde ich dann ein wenig zocken. :-) Bis ich wieder weiche Knie bekomme.
Das alles heißt nicht, daß unsere AT&S auch noch große Chancen haben könnte. Kulim wird wohl immer stärker ausgelastet (leider der der IR-Abteilung keine Meldung wert), und wenn ich sehe, wie schnell dort gebaut wurde, kann ich mir vorstellen, daß auch eine Erweiterung sehr zügig vorangehen könnte. Das kann ja unsere AT&S im Ausland: schnell Projekte hochziehen, wie auch damals Chongqing unglaublich schnell erweitert wurde.
Auch Wechsel im Vorstand und AR (Finanzvorstand wird ja im Schnitt sowieso alle zwei Jahre ausgewechselt) hatte wohl keine negativen Auswirkungen. Obwohl ich mit Gerstenmayer bis auf die Idee, den Staat zu beteiligen und seine zuletzt weit verfehlten Prognosen, sehr zufrieden war, habe ich noch keinen getroffen, der nicht auf Dr. Mertin große Stücke hält.
Morgen dann noch einen Monat warten. Wenn dann sie Prognose NICHT erhöht wird, sollten die Kurse wieder purzeln, aber wenn ich den Anstieg der letzten 12 Monate sehe, bin ich mir noch nicht mal da so sicher. :-)
Derweil bleibe ich an der Seitenlinie als Beobachter, freue mich über die fundierten Beiträge in Ciceros Forum, und lasse mich (positiv?) überraschen.
Warum man das wenn es so ist nicht schon im Tal der Tränen kommuniziert hat?
So langsam wird die Story greifbarer. Sehen wir vielleicht demnächst die Ankündtigung zum Ausbau des zweiten Werkes in Kulim?
https://www.n-tv.de/wirtschaft/der_boersen_tag/...-zu-id30745369.html
Neue Intel-Chipgeneration: Tesla greift zu
Tesla-Chef Elon Musk will für sein geplantes Chip-Zentrum "Terafab" im texanischen Austin auf die Technologie von Intel setzen. Der US-Elektrobauer plane, für die Produktion von Hochleistungschips das neue 14A-Fertigungsverfahren von Intel zu nutzen, kündigte Musk an. Damit gewinnt Intel den ersten großen externen Kunden für diese Technologie. Dies gilt als Durchbruch für das Auftragsfertigungsgeschäft des Konzerns, der im Wettbewerb mit dem weltgrößten Chip-Auftragsfertiger TSMC steht. Intel-Chef Lip Bu Tan hatte zuvor erklärt, sich vollständig aus der Chip-Produktion zurückzuziehen, sollte kein externer Kunde gefunden werden. Die Intel-Aktie legte im nachbörslichen Handel um 3,6 Prozent zu, während die Tesla-Papiere leicht nachgaben.