Börse Online
MorphoSys: Kursziel 1001?
von Stefan Riedel
Mittwoch 10. November 2004, 13:16 Uhr
Aktienkurse
Morphosys AG
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-2.48
Und täglich grüßt der Antikörper: Seit Tagen stehen die Papiere der Biotech-Firma MorphoSys an der Pole Position der TecDAX-Tagessieger. Fundamental ist der Vorstoß in immer höhere Kursregionen inzwischen nicht mehr zu rechtfertigen.
Da kommen Erinnerungen an Zeiten auf, in denen vermeintliche Börsengurus mit "Kursziel Dausend" die MorphoSys-Aktie senkrecht nach oben katapultierten. Vom tiefen Fall, der danach einsetzte, hat sich der Wert erst Anzeige
seit gut einem Jahr dauerhaft erholt.
Um es klar zu machen: MorphoSys hat von allen börsennotierten deutschen Biotechs in diesem Jahr den größten Fluss an positiven Nachrichten geliefert. Größter Coup: Die Forschungsallianz mit dem Pharmakonzern Novartis, die auf Sicht von drei Jahren 30 Millionen Dollar für Lizenzen und Forschungsarbeiten in die MorphoSys-Kasse spült. Aus diesem Grund hat BÖRSE ONLINE die Aktie bis vor drei Wochen zum Kauf empfohlen.
Inzwischen treibt aber die Psychologie den Kurs völlig losgelöst von der lukrativen Forschungsarbeit der Antikörper-Schmiede. Das immense Ordervolumen bei den MorphoSys-Papieren rekrutiert sich inzwischen vor allem aus Privatanlegern. Größere Fonds wie der Union Investment Luxemburg oder der DIT-Aktien Deutschland, die in MorphoSys investiert sind, haben dagegen erste Positionen verkauft.
Dass einige Insider mehr wissen als der Rest der breiten Masse, ist kein Grund für den rasanten Aufgalopp an der Börse. Nach Recherchen von BÖRSE ONLINE stehen keine kurstreibenden Meldungen bevor.
Und wenn es keine einleuchtende Erklärung für die Kurseuphorie gibt, müssen auf dem Börsenparkett wieder einmal Übernahmegerüchte herhalten. Realistisch betrachtet ist das blanker Unsinn, denn dazu gibt es zurzeit keine Anhaltspunkte. Wieso sollten auch die beiden Pharmapartner Novartis und Schering, die 9,1 beziehungsweise 6,6 Prozent der MorphoSys-Anteile halten, das gesamte Restaurant kaufen, wenn sie sich aus dem Menü bedienen können.
Novartis etwa hat die Option, nicht nur die Antikörper-Bibliothek von MorphoSys zu benutzen, sondern auch auf den gesamten Produktionsprozess zuzugreifen. In diesem Fall könnte sich MorphoSys-Chef Simon Moroney nochmals über Einnahmen im zweistelligen Millionenbereich freuen. Gut Ding hat aber Weile, denn die Kooperation läuft gerade einmal fünf Monate.
Drei Ereignisse könnten in den kommenden Monaten den Kurs nach oben treiben. Schering sollte im Dezember die dreijährige Kooperation erneut verlängern. Davon gehen aber meisten Experten aus, weshalb diese Good News längst eingepreist sind.
Denkbar ist auch, dass MorphoSys die Tantiemen zurückkauft, die es an Cambridge Antibody Technology (CAT) zahlen muss. Der britische Konkurrent ist zu 10,9 Prozent an MorphoSys beteiligt. Bleibt noch der Abschluss weiterer Forschungsallianzen nach dem Vorbild der jüngsten Deals mit Pfizer und Novartis.
Derartige Überlegungen stellen bei denjenigen, die zuletzt auf den Zug aufsprangen, wohl kaum eine Rolle. Dabeisein ist alles und die Gefahr, dass der Aktienkurs genauso schnell wieder nach unten laufen kann, wenn sich die ersten ans Verkaufen machen, wird dabei völlig ausgeblendet.
Der jüngste Run auf die Papiere des Unternehmens hat den Börsenwert auf über 240 Millionen Euro getrieben - das Zehnfache des für 2005 erwarteten Umsatzes. Wer die Aktie hat, sollte sich von der Sentiment-Welle treiben lassen, aber den Stopp-Loss konsequent einhalten. Und auch von ersten Gewinnmitnahmen ist bekanntlich noch niemand arm geworden.
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