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Anleihen-Barometer: 5,50%-UBM-Anleihe im Analysten-Check
16.07.19 09:45
Anleihen Finder
Brechen (www.anleihencheck.de) - In einem aktuellen Anleihen-Barometer wird die 5,50%-Hybrid-Anleihe (ISIN XS1785474294 / WKN A19W3Z) der UBM Development AG von den Experten der KFM Deutsche Mittelstand AG mit 3,5 von 5 möglichen Sternen bewertet, berichtet die Anleihen Finder Redaktion.
Die UBM Development AG habe sich über die letzten Jahre hinweg zum führenden Hotelprojektentwickler in Europa entwickelt, so die Analysten in ihrem Fazit. Dabei verfüge das Unternehmen über ein erfahrenes Management mit großem Know-how innerhalb der Immobilienbranche. Zudem verfüge UBM über eine stabile Ertragslage und ein großes Volumen an zukünftigen Projekten, primär in den Kernmärkten Deutschland, Österreich und Polen, sodass man auch über die nächsten Jahre hinweg mit weiterhin positiven Ergebnissen vonseiten des Unternehmens rechnen könne. In Verbindung mit der Rendite von 6,04% p.a. (auf Kursbasis 98,25% am 12.07.2019 bis zum 1. Rückzahlungstag 01.03.2023) sei die 5,50%-Hybrid-Anleihe als "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" zu bewerten.
UBM-Hybrid-Anleihe 2018/23
ANLEIHE CHECK: Die im März 2018 emittierte tief nachrangige und unbesicherte Hybrid-Anleihe der UBM Development AG mit unendlicher Laufzeit sei mit einem Zinskupon von 5,50% p.a. (Zinstermin jährlich am 01.03.) ausgestattet. Ab dem ersten Rückzahlungstag am 01.03.2023 werde die Anleihe mit dem 5-Jahres Mid-Swapsatz + 10,02% p.a. verzinst. Die Emittentin könne Zinszahlungen aussetzen. Im Rahmen der Emission seien 100 Mio. Euro mit einer Stückelung von 100.000 Euro platziert worden.
Finanzkennzahlen und Projektpipeline
Die UBM Development AG habe laut KFM-Analyse im Geschäftsjahr 2018 an die positive Performance aufseiten der Ertragslage im Vorjahr anknüpfen können. Durch den enormen Anstieg des Geschäfts, insbesondere durch gezielte Verkäufe innerhalb des Jahres 2018, hätten die Umsatzerlöse von 364,7 Mio. Euro im Jahr 2017 um 41% auf 514,0 Mio. Euro im Jahr 2018 gesteigert werden können. Daraus ergebe sich ein Ergebnis vor Steuern (EBT) von 55,5 Mio. Euro, was einen Anstieg von über 10,1% im Vergleich zu 2017 bedeute. Insbesondere die Eigenkapitalquote habe durch einen Abbau von Verbindlichkeiten aufgrund eines positiven Free Cashflows (operativer Cashflow nach Abzug der zahlungswirksamen Investitionen) auf nunmehr 35,3% (Vorjahr 31,4%) verbessert werden können.
Auch langfristig könne das Unternehmen im Bereich der Projektentwicklung weiterwachsen. Insbesondere die große Projektpipeline für die nächsten Jahre (2019 bis 2022) in Höhe von 1,8 Mrd. Euro zeige, dass Umsatzerlöse und damit verbundene Erträge auch in Zukunft realisiert werden könnten. Die in vielen Projekten abgeschlossenen Forward Verträge mit den Käufern würden die Planungssicherheit erhöhen und insbesondere das Risiko kurzfristiger Liquiditätsengpässe vermindern.
Auch für 2019 gehe UBM trotz zurückhaltender Ergebnisse im 1. Quartal von einem starken Jahr aus. Dabei sei zu berücksichtigen, dass sich insbesondere bei Immobilienentwicklern die Projekte über längere Zeiträume erstrecken würden und der Großteil der Umsatzerlöse erst bei Veräußerung der Immobilien fließe. Alles in allem befinde sich die UBM auch für 2019 in einer sehr guten Ausgangslage, um die Guidance zu erreichen und ein weiteres stabiles und ertragsreiches Jahr zu realisieren, so die Analysten.
Den kompletten Beitrag finden Sie hier. (16.07.2019/alc/n/a)
Die UBM Development AG habe sich über die letzten Jahre hinweg zum führenden Hotelprojektentwickler in Europa entwickelt, so die Analysten in ihrem Fazit. Dabei verfüge das Unternehmen über ein erfahrenes Management mit großem Know-how innerhalb der Immobilienbranche. Zudem verfüge UBM über eine stabile Ertragslage und ein großes Volumen an zukünftigen Projekten, primär in den Kernmärkten Deutschland, Österreich und Polen, sodass man auch über die nächsten Jahre hinweg mit weiterhin positiven Ergebnissen vonseiten des Unternehmens rechnen könne. In Verbindung mit der Rendite von 6,04% p.a. (auf Kursbasis 98,25% am 12.07.2019 bis zum 1. Rückzahlungstag 01.03.2023) sei die 5,50%-Hybrid-Anleihe als "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" zu bewerten.
ANLEIHE CHECK: Die im März 2018 emittierte tief nachrangige und unbesicherte Hybrid-Anleihe der UBM Development AG mit unendlicher Laufzeit sei mit einem Zinskupon von 5,50% p.a. (Zinstermin jährlich am 01.03.) ausgestattet. Ab dem ersten Rückzahlungstag am 01.03.2023 werde die Anleihe mit dem 5-Jahres Mid-Swapsatz + 10,02% p.a. verzinst. Die Emittentin könne Zinszahlungen aussetzen. Im Rahmen der Emission seien 100 Mio. Euro mit einer Stückelung von 100.000 Euro platziert worden.
Die UBM Development AG habe laut KFM-Analyse im Geschäftsjahr 2018 an die positive Performance aufseiten der Ertragslage im Vorjahr anknüpfen können. Durch den enormen Anstieg des Geschäfts, insbesondere durch gezielte Verkäufe innerhalb des Jahres 2018, hätten die Umsatzerlöse von 364,7 Mio. Euro im Jahr 2017 um 41% auf 514,0 Mio. Euro im Jahr 2018 gesteigert werden können. Daraus ergebe sich ein Ergebnis vor Steuern (EBT) von 55,5 Mio. Euro, was einen Anstieg von über 10,1% im Vergleich zu 2017 bedeute. Insbesondere die Eigenkapitalquote habe durch einen Abbau von Verbindlichkeiten aufgrund eines positiven Free Cashflows (operativer Cashflow nach Abzug der zahlungswirksamen Investitionen) auf nunmehr 35,3% (Vorjahr 31,4%) verbessert werden können.
Auch langfristig könne das Unternehmen im Bereich der Projektentwicklung weiterwachsen. Insbesondere die große Projektpipeline für die nächsten Jahre (2019 bis 2022) in Höhe von 1,8 Mrd. Euro zeige, dass Umsatzerlöse und damit verbundene Erträge auch in Zukunft realisiert werden könnten. Die in vielen Projekten abgeschlossenen Forward Verträge mit den Käufern würden die Planungssicherheit erhöhen und insbesondere das Risiko kurzfristiger Liquiditätsengpässe vermindern.
Auch für 2019 gehe UBM trotz zurückhaltender Ergebnisse im 1. Quartal von einem starken Jahr aus. Dabei sei zu berücksichtigen, dass sich insbesondere bei Immobilienentwicklern die Projekte über längere Zeiträume erstrecken würden und der Großteil der Umsatzerlöse erst bei Veräußerung der Immobilien fließe. Alles in allem befinde sich die UBM auch für 2019 in einer sehr guten Ausgangslage, um die Guidance zu erreichen und ein weiteres stabiles und ertragsreiches Jahr zu realisieren, so die Analysten.
Den kompletten Beitrag finden Sie hier. (16.07.2019/alc/n/a)