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Anleihen: Powells Kalte Dusche - Anleiherenditen schießen hoch
20.12.24 14:14
Deutsche Börse AG
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Kalte Dusche an den Märkten: Dass US-Notenbankchef Jerome Powell auf der FED-Sitzung am Mittwoch weniger Zinssenkungen in Aussicht gestellt hat, hat den Aktienmärkten schwer zugesetzt und Anleiherenditen deutlich steigen lassen - in den USA, aber auch hierzulande, so die Deutsche Börse AG.
Die Notenbanker hätten zwar erwartungsgemäß die Leitzinsen um 25 Basispunkte gesenkt auf nun 4,25 bis 4,5 Prozent. Sie hätten für 2025 aber jetzt nur noch zwei Zinssenkungen prognostiziert, im September seien es noch vier gewesen. Die Inflationsprognose der Zentralbank zum Jahresende sei "gewissermaßen in sich zusammengefallen", habe Powell erklärt. Es werde nun viel länger dauern, bis die Inflation ihr Ziel von 2 Prozent erreiche. "Das Inflationsgespenst ist zurück", kommentiere Anleihehändler Arthur Brunner von der ICF Bank.
Zinssenkungskurs: "Zug mit deutlich langsamer Geschwindigkeit"
Wie Jan Holthusen von der DZ BANK berichte, werde am US-Geldmarkt aktuell nur noch etwas mehr als eine Zinssenkung bis Ende 2025 eingepreist, vor der Sitzung rund drei Schritte nach unten. "Die Zinsen werden gesenkt, der Zug fährt nun aber mit deutlich langsamer Geschwindigkeit", beschreibe es Tim Oechsner, der für die Steubing AG Anleihen handele. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen liege am Freitagmorgen bei 2,3 Prozent, deutlich über dem Niveau vor der FED-Sitzung und erst recht den 2,05 Prozent Anfang Dezember. US-Treasuries gleicher Laufzeit würden mit 4,55 Prozent rentieren, im Tief vor anderthalb Wochen seien es nur 4,13 Prozent gewesen.
Glattstellungen zum Jahresende
Im Anleihehandel sei es kurz vor Weihnachten ruhiger geworden. "Die Liquidität ist mit zunehmender Nähe zu den Weihnachtstagen und zum Jahresende weiter gesunken, die Bücher vieler Banken sind für 2024 geschlossen", erkläre Oechsner. Das Handeln werde entsprechend schwieriger, auf der Geld-, und vor allem auf der Briefseite. "Viele Marktteilnehmer kommen in den Weihnachtsmodus." Arthur Brunner von der ICF Bank sehe aber einiges an Glattstellungen, über alle Gattungen hinweg.
Im Handel mit Staats- und staatsnahen Anleihen kämen Oechsner zufolge 2026 fällige Papiere Irlands (ISIN IE00BV8C9418) gut an, ebenso ein 2048 fälliger französischer Langläufer (ISIN FR0013257524) und Bonds (ISIN EU000A2SCAQ2) der European Financial Stability Facility mit Fälligkeit 2027 mit aktuellen Renditen von 1,88 Prozent, 3,5 Prozent und 2,26 Prozent. Gekauft würden laut Gregor Daniel von der Walter Ludwig Wertpapierhandelsbank portugiesische Staatsanleihen (ISIN PTOTESOE0021) mit Laufzeit bis 2034 und Rendite von 2,75 Prozent. Weiter beliebt sei auch die auf Türkische Lira lautende Anleihe (ISIN XS2951577126) der European Bank for Reconstruction and Development, die 2026 fällig sei und aktuell 38,7 Prozent abwerfe. Die Inflation der Türkei sei rückläufig, habe im November aber immer noch bei 47 Prozent gegenüber dem Vorjahr gelegen.
Gute Umsätze melde Oechsner für Bonds von Fresenius mit Fälligkeit 2030 (ISIN XS2698713695), RWE 2030 (ISIN XS2482887879), E.ON 2033 (ISIN XS0162513211), EnBW 2035 (ISIN XS2942479044) und Bayer 2029 (XS2630112014). Die Renditen lägen im Moment zwischen 2,9 und 3,6 Prozent. Ebenfalls nachgefragt: schon im kommenden Februar fällige Anleihen (ISIN DE000A2DADM7) von Mercedes-Benz mit derzeit 2,18 Prozent.
Zulegen können habe am Ende eines für die Immobilienbranche schwierigen Jahres Brunner zufolge die Anleihe (ISIN DE000A3H3FH2) des Immobilienentwicklers The Grounds Real Estate Development, für die die Zinszahlungen ausgesetzt seien. Der Kurs sei von unter 40 Prozent auf in der Spitze 50 Prozent gestiegen. Hintergrund sei eine Kapitalerhöhung, in deren Rahmen sich ein von HIG Capital gemanagter Fonds an The Grounds beteilige.
Käufe melde Brunner zudem für die Anleihe (ISIN DE000A3MQS49) des Fußballclubs Gelsenkirchen-Schalke. "Dabei kommen vom Verein nur schlechte Nachrichten", bemerke der Händler. Gut nachgefragt werde auch die in der Vorwoche begebene Anleihe (ISIN DE000A383V65) von Score Capital mit Kupon von 8 Prozent und Fälligkeit 2027. (20.12.2024/alc/a/a)
Die Notenbanker hätten zwar erwartungsgemäß die Leitzinsen um 25 Basispunkte gesenkt auf nun 4,25 bis 4,5 Prozent. Sie hätten für 2025 aber jetzt nur noch zwei Zinssenkungen prognostiziert, im September seien es noch vier gewesen. Die Inflationsprognose der Zentralbank zum Jahresende sei "gewissermaßen in sich zusammengefallen", habe Powell erklärt. Es werde nun viel länger dauern, bis die Inflation ihr Ziel von 2 Prozent erreiche. "Das Inflationsgespenst ist zurück", kommentiere Anleihehändler Arthur Brunner von der ICF Bank.
Wie Jan Holthusen von der DZ BANK berichte, werde am US-Geldmarkt aktuell nur noch etwas mehr als eine Zinssenkung bis Ende 2025 eingepreist, vor der Sitzung rund drei Schritte nach unten. "Die Zinsen werden gesenkt, der Zug fährt nun aber mit deutlich langsamer Geschwindigkeit", beschreibe es Tim Oechsner, der für die Steubing AG Anleihen handele. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen liege am Freitagmorgen bei 2,3 Prozent, deutlich über dem Niveau vor der FED-Sitzung und erst recht den 2,05 Prozent Anfang Dezember. US-Treasuries gleicher Laufzeit würden mit 4,55 Prozent rentieren, im Tief vor anderthalb Wochen seien es nur 4,13 Prozent gewesen.
Im Anleihehandel sei es kurz vor Weihnachten ruhiger geworden. "Die Liquidität ist mit zunehmender Nähe zu den Weihnachtstagen und zum Jahresende weiter gesunken, die Bücher vieler Banken sind für 2024 geschlossen", erkläre Oechsner. Das Handeln werde entsprechend schwieriger, auf der Geld-, und vor allem auf der Briefseite. "Viele Marktteilnehmer kommen in den Weihnachtsmodus." Arthur Brunner von der ICF Bank sehe aber einiges an Glattstellungen, über alle Gattungen hinweg.
Im Handel mit Staats- und staatsnahen Anleihen kämen Oechsner zufolge 2026 fällige Papiere Irlands (ISIN IE00BV8C9418) gut an, ebenso ein 2048 fälliger französischer Langläufer (ISIN FR0013257524) und Bonds (ISIN EU000A2SCAQ2) der European Financial Stability Facility mit Fälligkeit 2027 mit aktuellen Renditen von 1,88 Prozent, 3,5 Prozent und 2,26 Prozent. Gekauft würden laut Gregor Daniel von der Walter Ludwig Wertpapierhandelsbank portugiesische Staatsanleihen (ISIN PTOTESOE0021) mit Laufzeit bis 2034 und Rendite von 2,75 Prozent. Weiter beliebt sei auch die auf Türkische Lira lautende Anleihe (ISIN XS2951577126) der European Bank for Reconstruction and Development, die 2026 fällig sei und aktuell 38,7 Prozent abwerfe. Die Inflation der Türkei sei rückläufig, habe im November aber immer noch bei 47 Prozent gegenüber dem Vorjahr gelegen.
Gute Umsätze melde Oechsner für Bonds von Fresenius mit Fälligkeit 2030 (ISIN XS2698713695), RWE 2030 (ISIN XS2482887879), E.ON 2033 (ISIN XS0162513211), EnBW 2035 (ISIN XS2942479044) und Bayer 2029 (XS2630112014). Die Renditen lägen im Moment zwischen 2,9 und 3,6 Prozent. Ebenfalls nachgefragt: schon im kommenden Februar fällige Anleihen (ISIN DE000A2DADM7) von Mercedes-Benz mit derzeit 2,18 Prozent.
Zulegen können habe am Ende eines für die Immobilienbranche schwierigen Jahres Brunner zufolge die Anleihe (ISIN DE000A3H3FH2) des Immobilienentwicklers The Grounds Real Estate Development, für die die Zinszahlungen ausgesetzt seien. Der Kurs sei von unter 40 Prozent auf in der Spitze 50 Prozent gestiegen. Hintergrund sei eine Kapitalerhöhung, in deren Rahmen sich ein von HIG Capital gemanagter Fonds an The Grounds beteilige.
Käufe melde Brunner zudem für die Anleihe (ISIN DE000A3MQS49) des Fußballclubs Gelsenkirchen-Schalke. "Dabei kommen vom Verein nur schlechte Nachrichten", bemerke der Händler. Gut nachgefragt werde auch die in der Vorwoche begebene Anleihe (ISIN DE000A383V65) von Score Capital mit Kupon von 8 Prozent und Fälligkeit 2027. (20.12.2024/alc/a/a)
