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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer: 7,00%-JadeHawk Capital-Anleihe 22/27 "durchschnittlich attraktiv" - Anleihenews
07.10.22 09:19
KFM Deutsche Mittelstand AG
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - In ihrem aktuellen Barometer zu der 7,00%-Anleihe (ISIN DE000A3KWK17 / WKN A3KWK1) der JadeHawk Capital S.à r.l. mit Laufzeit bis 2027 kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" (3,5 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.
Darstellung des Unternehmens anhand veröffentlichter, kostenlos und frei zugänglicher Informationen:
- Branche: Finanzdienstleistungen
- Kerngeschäft: Alternativer Investmentfonds Manager (AIFM)
- Marktgebiet: Überwiegend Deutschland
- Tochter-Gesellschaften und deren Geschäftsmodelle: JadeHawk Capital S.à r.l. beteilige sich an geschlossenen Immobilienfonds. Diese seien aus den veröffentlichten Jahresabschlüssen unter Finanzanlagen (financial assets) ersichtlich. Tochtergesellschaften im eigentlichen Sinne habe die Gesellschaft nicht.
- Mitarbeiter: 1
- Unternehmenssitz: Luxembourg
- Gründung/Historie: 9. April 2018
- Geschäftsmodell/Produkte/Dienstleistungen: Die JadeHawk Capital sei ein Spezialist für die Identifikation und den Erwerb von Anteilen an unterbewerteten Immobilienfonds.
Die JadeHawk Capital investiere primär in geschlossene Immobilienfonds am Zweitmarkt (überwiegend am deutschen Immobilienmarkt). Die Vermögenswerte dieser Fonds würden Senioren- und Pflegeheime, Büroimmobilien, Mietwohnungen und Hotels betreffen. Die Immobilien befänden sich überwiegend in Deutschland; langfristig sei der gewinnbringende Verkauf der jeweiligen Immobilie nach entsprechender Wertsteigerung beabsichtigt.
- Mitbewerber/Alleinstellungsmerkmal/Besonderheit: Die JadeHawk Capital beteilige sich über den Zweitmarkt ausschließlich an älteren, geschlossenen Immobilienfonds. Der Zweitmarkt zeichne sich aufgrund seiner hohen Intransparenz durch einen geringen Wettbewerb aus. So biete dieser attraktive Nischenmarkt noch ein erhebliches Wachstumspotenzial, da in diesem Segment Immobilien enthalten seien, die derzeit für direkte Immobilieninvestoren noch nicht zur Verfügung stünden.
So sei zum Beispiel das Internetportal Zweitmarkt.de der größte deutsche Handelsplatz für Anteile geschlossener Fonds. Er unterliege sowohl der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen als auch der Börsenaufsicht. Käufer und Verkäufer auf Zweitmarkt.de seien auskunftsgemäß sowohl professionelle Aufkäufer als auch Privatpersonen.
Auch wenn die JadeHawk Capital mittelbar in Immobilienvermögen investiere, so sei sie nicht mit anderen Unternehmen aus dem Immobiliensektor zu vergleichen, da sie die bereits bestehenden Immobilien weder errichten noch vermieten müsse.
- Strategie: Die Strategie der JadeHawk Capital sei der Erwerb größerer Beteiligung an unterbewerteten Fonds durch den Kauf von vielen Minderheitspositionen. So solle mittelfristig jeweils eine Beteiligung von mindestens 10 Prozent an dem jeweiligen Immobilienfonds erworben werden.
Durch den Aufbau von relevanten Beteiligungen sei die Einflussnahme auf die Fondsgeschäftsführung und die Objektstrategie möglich. Denn das Ziel der JadeHawk Capital sei es, nach Erwerb einer signifikanten Beteiligung an einem Immobilienfonds im Anschluss sowohl die Asset-Management-Strategie als auch die verfügbaren Fondsobjekt-Informationen zu verbessern, um eine attraktive Wertsteigerung der Beteiligungen zu erzielen. Am Ende der Wertsteigerung stehe entweder der Verkauf der Immobilie (primär) oder die Veräußerung der Beteiligung an dem Immobilienfonds (sekundär).
Wesentliche Faktoren bei der Identifizierung geeigneter Immobilienfonds seien die Qualität der Fondsgeschäftsführung, das Risikoprofil des Fonds, der Zustand der Fondsimmobilien und die Ausschüttungshistorie des Fonds. Diese Faktoren seien u.a. verantwortlich für die bisherige Zufriedenheit und damit auch für die Verkaufsbereitschaft der bestehenden Gesellschafter des geschlossenen Fonds. Zudem spiele die Fremdkapitalquote sowie die Frage, ob eine Veräußerung des Fondsobjektes in den nächsten fünf Jahren möglich bzw. zu erwarten sei, eine wesentliche Rolle.
- Kunden: Käufer des Immobilienvermögens, welches in den geschlossenen Immobilienfonds gehalten werde.
- Lieferanten: Anteilseigner von Minderheitspositionen an unterbewerteten Immobilienfonds
Entwicklung 2020/2021 und 2021/2022
Die JadeHawk Capital habe ein abweichendes Wirtschaftsjahr, welches am Monatsultimo im Februar (28.02. oder 29.02.) ende. In den letzten beiden Geschäftsjahren habe vom 29.02.2020 bis zum 28.02.2022 das Beteiligungsvermögen von 6,0 Mio. EUR auf 16,2 Mio. EUR fast verdreifacht werden können. Das Eigenkapital habe sich im gleichen Zeitraum von 3,3 Mio. EUR auf 8,3 Mio. EUR erhöht. Davon würden 6,8 Mio. EUR auf den Gewinnvortrag entfallen. Die Ergebnisentwicklung sei noch sehr volatil und überdurchschnittlich von der Veräußerung von Fondsobjekten abhängig. In den letzten drei Jahren seien Jahresüberschüsse in Höhe von 1,8 Mio. EUR, 3,5 Mio. EUR und 1,5 Mio. EUR erwirtschaftet worden.
Entwicklung 1. Halbjahr 2022/2023 und Ausblick
Die JadeHawk Capital habe im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2022/2023 ein deutliches Wachstum sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis realisieren können. Die Verkaufserlöse seien im Vergleich zum Vorjahr um 366% auf 8,8 Mio. EUR gestiegen. Der überwiegende Teil des Umsatzes (ca. 58%) entfalle auf den Weiterverkauf von Fondsanteilen, während ca. 42% durch den Verkauf von Fondsobjekten und anschließenden Ausschüttungen realisiert worden seien. Zudem seien 1,2 Mio. EUR auf reguläre Ausschüttungen aus Mieteinnahmen entfallen, die sich ebenfalls positiv auf das Ergebnis ausgewirkt hätten. Der Halbjahresüberschuss habe sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 222% von 1,5 Mio. EUR auf 4,7 Mio. EUR erhöht.
Das Beteiligungsvermögen belaufe sich per 31.08.2022 auf 17,5 Mio. EUR. Das Eigenkapital habe sich aufgrund des überdurchschnittlichen Gewinnvortrages des ersten Halbjahres (4,7 Mio. EUR) von 8,3 Mio. EUR auf 13.0 Mio. EUR erhöht. Daraus errechne sich eine stichtagsbezogene Eigenkapitalquote von 43,3%. Der positive Cashflow (+1,9 Mio. EUR) wirke sich entsprechend im Liquiditätsbestand (4,4 Mio. EUR) bzw. der Liquiditätsquote (14,6%) aus.
Die JadeHawk Capital habe bisher in mehr als 40 Fonds mit einem Nettoinventarwert (Net Asset Value/NAV) von mehr als 50 Mio. EUR investiert. Der Nettoinventarwert sei die Differenz des gesamten Immobilienvermögens eines Fonds abzüglich aller Verbindlichkeiten. Durch ein wertsteigerndes Asset Management hätten bereits 14 Fonds-Exit mit einem Gesamterlös von ca. 16 Mio. EUR realisiert werden können. Das aktuelle Portfolio bestehe aus 27 (Fonds-)Beteiligungen mit einem Net Asset Value von ca. 55 Mio. EUR.
Die den Beteiligungen zugrunde liegenden Fondsimmobilien seien allesamt vermietet. Die aktuelle Leerstandsquote werde mit 2% angegeben. Die Fondsausschüttungen, welche sich branchenbedingt vornehmlich aus den Mietzahlungen ergeben würden, würden zu einer aktuellen Cash-Rendite von 3,0% des Net Asset Value führen.
Die JadeHawk Capital habe für das 3. und 4. Quartal 2022 eine Pipeline für weitere Investitionen mit Eigenkapitalbeiträgen von mehr als 10 Mio. EUR identifiziert. Zur Finanzierung des geplanten Wachstums strebe JadeHawk Capital eine Finanzierung von bis zu 15 Mio. EUR über eine besicherte Anleihe an, wovon bereits mehr als die Hälfte erfolgreich platziert worden sei.
Auf Basis der positiven Geschäftsentwicklung im 1. Halbjahr erwarte das Unternehmen auch für das gesamte Geschäftsjahr 2022/2023 eine deutliche Steigerung der Verkaufserlöse und des Jahresüberschusses gegenüber dem Vorjahr.
Quick-Check Nachhaltigkeit durch imug rating
Das Unternehmen verstoße nicht gegen die von der KFM Deutsche Mittelstand AG definierten Ausschlusskriterien. Die Anleihe sei für die von der KFM Deutsche Mittelstand AG initiierten Fonds investierbar.
Anleihe: Bis zu 15 Mio. Euro mit einem Zinskupon von 7,00% p.a. und einer Laufzeit bis 2027
- ISIN DE000A3KWK17 / WKN A3KWK1
- 5-jährige Laufzeit: vom 03.08.2022 bis 03.08.2027
- Zinskupon: 7,00% p.a.
- Volumen: bis zu 15 Mio. Euro
- Stückelung: 1.000 Euro je Schuldverschreibung
- Handelsplatz/Marktsegment: Open Market Segment der Börse Frankfurt
- Zinstermine: Halbjährlich am 03.02. und 03.08.
- Kündigungsmöglichkeiten seitens des Emittenten: Vorzeitige Kündigungsmöglichkeiten seitens der Emittentin bestünden ab dem 03.08.2025 zu 102,00% und ab dem 03.08.2026 zu 101,00% des Nennwertes.
- Kündigungsmöglichkeiten seitens des Gläubigers, Covenants: Für die Anleihegläubiger bestehe im Falle eines Kontrollwechsels die Möglichkeit auf vorzeitige Kündigung zu 100% des Nennwertes.
Es bestehe eine Negativerklärung, darüber hinaus habe sich die Emittentin zur Einhaltung erhöhter Transparenz verpflichtet, durch Veröffentlichung von Konzernabschlüssen und Konzernlageberichten innerhalb von sechs Monaten nach Ablauf des Geschäftsjahres. Bei Nichteinhaltung steige der Zinskupon über die Dauer einer Zinsperiode um 100 Bp. Des Weiteren bestehe eine Ausschüttungssperre, sofern die Eigenkapitalquote unter 25% liege.
- Rang und Besicherung: Die Schuldverschreibungen seien nicht nachrangig und durch Verpfändung von Anteilen an Immobiliengesellschaften und/oder Treuhandansprüchen an Immobilienfonds besichert. Der Treuhänder verpflichte sich die Erlöse aus der Emission nur dann der Emittentin freizugeben, soweit diese durch ein Besicherungsverhältnis von mindestens 1:2 besichert sei.
- Verwendungszweck: Die Netto-Emissionserlöse aus den Schuldverschreibungen sollten zweckgerichtet ausschließlich für den Erwerb von Beteiligungen an Immobiliengesellschaften und/oder Treuhandansprüchen an Immobilienfonds verwenden werden.
- Besondere Merkmale: Die Anleihe sei nach deutschem Recht begeben.
Fazit und persönliche Meinung der Analysten: "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)"
Die Ergebnisentwicklung sei aufgrund der jungen Unternehmenshistorie noch sehr volatil und überdurchschnittlich von der Veräußerung von Fondsobjekten abhängig. Mit steigendem Beteiligungsvolumen könne der Anteil von Fondsausschüttungen den sprunghaften Ergebnisbeitrag von Immobilienverkäufen ein wenig relativieren. Dennoch bleibe zu berücksichtigen, dass gerade der erfolgreiche Verkauf von Immobilien zu dem Geschäftsmodell der JadeHawk Capital gehöre.
Vor allem die Intransparenz in einigen geschlossenen Immobilienfonds führe bei unerfahrenen Anlegern zu Unsicherheiten, die von einem etablierten Marktteilnehmer mit umfassender Immobilienexpertise genutzt werden könnten, um zahlreiche Investitionen zu attraktiven Preisen zu realisieren.
Aktuell werde ein Großteil der Immobilienbranche aus Furcht vor fallenden Immobilienpreisen von Finanzinvestoren gemieden. Dabei würden fallende Immobilienpreise für JadeHawk Capital zusätzliche Möglichkeiten auf einem attraktiven Preisniveau bieten. Denn bei einer solchen Preisentwicklung könnte das Unternehmen sowohl bei dem Erwerb von neuen Fondsanteilen als auch bei der möglichen Erweiterung bereits bestehender Beteiligungen profitieren. Hier sei vor allem die bereits identifizierte Pipeline von potentiellen Investments von Vorteil.
In Verbindung mit der Rendite in Höhe von 8,171% p.a. (auf Kursbasis von 96,00% am 06.10.2022 an der Börse Frankfurt bei Berechnung bis Endfälligkeit am 03.08.2027) wird die 7,00%-JadeHawk Capital S.à r.l.-Anleihe 22/27 als "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" (3,5 von 5 möglichen Sternen) bewertet, so die KFM Deutsche Mittelstand AG. (Analyse vom 06.10.2022) (07.10.2022/alc/n/a)
Darstellung des Unternehmens anhand veröffentlichter, kostenlos und frei zugänglicher Informationen:
- Kerngeschäft: Alternativer Investmentfonds Manager (AIFM)
- Marktgebiet: Überwiegend Deutschland
- Tochter-Gesellschaften und deren Geschäftsmodelle: JadeHawk Capital S.à r.l. beteilige sich an geschlossenen Immobilienfonds. Diese seien aus den veröffentlichten Jahresabschlüssen unter Finanzanlagen (financial assets) ersichtlich. Tochtergesellschaften im eigentlichen Sinne habe die Gesellschaft nicht.
- Mitarbeiter: 1
- Unternehmenssitz: Luxembourg
- Gründung/Historie: 9. April 2018
- Geschäftsmodell/Produkte/Dienstleistungen: Die JadeHawk Capital sei ein Spezialist für die Identifikation und den Erwerb von Anteilen an unterbewerteten Immobilienfonds.
Die JadeHawk Capital investiere primär in geschlossene Immobilienfonds am Zweitmarkt (überwiegend am deutschen Immobilienmarkt). Die Vermögenswerte dieser Fonds würden Senioren- und Pflegeheime, Büroimmobilien, Mietwohnungen und Hotels betreffen. Die Immobilien befänden sich überwiegend in Deutschland; langfristig sei der gewinnbringende Verkauf der jeweiligen Immobilie nach entsprechender Wertsteigerung beabsichtigt.
- Mitbewerber/Alleinstellungsmerkmal/Besonderheit: Die JadeHawk Capital beteilige sich über den Zweitmarkt ausschließlich an älteren, geschlossenen Immobilienfonds. Der Zweitmarkt zeichne sich aufgrund seiner hohen Intransparenz durch einen geringen Wettbewerb aus. So biete dieser attraktive Nischenmarkt noch ein erhebliches Wachstumspotenzial, da in diesem Segment Immobilien enthalten seien, die derzeit für direkte Immobilieninvestoren noch nicht zur Verfügung stünden.
So sei zum Beispiel das Internetportal Zweitmarkt.de der größte deutsche Handelsplatz für Anteile geschlossener Fonds. Er unterliege sowohl der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen als auch der Börsenaufsicht. Käufer und Verkäufer auf Zweitmarkt.de seien auskunftsgemäß sowohl professionelle Aufkäufer als auch Privatpersonen.
Auch wenn die JadeHawk Capital mittelbar in Immobilienvermögen investiere, so sei sie nicht mit anderen Unternehmen aus dem Immobiliensektor zu vergleichen, da sie die bereits bestehenden Immobilien weder errichten noch vermieten müsse.
- Strategie: Die Strategie der JadeHawk Capital sei der Erwerb größerer Beteiligung an unterbewerteten Fonds durch den Kauf von vielen Minderheitspositionen. So solle mittelfristig jeweils eine Beteiligung von mindestens 10 Prozent an dem jeweiligen Immobilienfonds erworben werden.
Durch den Aufbau von relevanten Beteiligungen sei die Einflussnahme auf die Fondsgeschäftsführung und die Objektstrategie möglich. Denn das Ziel der JadeHawk Capital sei es, nach Erwerb einer signifikanten Beteiligung an einem Immobilienfonds im Anschluss sowohl die Asset-Management-Strategie als auch die verfügbaren Fondsobjekt-Informationen zu verbessern, um eine attraktive Wertsteigerung der Beteiligungen zu erzielen. Am Ende der Wertsteigerung stehe entweder der Verkauf der Immobilie (primär) oder die Veräußerung der Beteiligung an dem Immobilienfonds (sekundär).
Wesentliche Faktoren bei der Identifizierung geeigneter Immobilienfonds seien die Qualität der Fondsgeschäftsführung, das Risikoprofil des Fonds, der Zustand der Fondsimmobilien und die Ausschüttungshistorie des Fonds. Diese Faktoren seien u.a. verantwortlich für die bisherige Zufriedenheit und damit auch für die Verkaufsbereitschaft der bestehenden Gesellschafter des geschlossenen Fonds. Zudem spiele die Fremdkapitalquote sowie die Frage, ob eine Veräußerung des Fondsobjektes in den nächsten fünf Jahren möglich bzw. zu erwarten sei, eine wesentliche Rolle.
- Kunden: Käufer des Immobilienvermögens, welches in den geschlossenen Immobilienfonds gehalten werde.
- Lieferanten: Anteilseigner von Minderheitspositionen an unterbewerteten Immobilienfonds
Entwicklung 2020/2021 und 2021/2022
Die JadeHawk Capital habe ein abweichendes Wirtschaftsjahr, welches am Monatsultimo im Februar (28.02. oder 29.02.) ende. In den letzten beiden Geschäftsjahren habe vom 29.02.2020 bis zum 28.02.2022 das Beteiligungsvermögen von 6,0 Mio. EUR auf 16,2 Mio. EUR fast verdreifacht werden können. Das Eigenkapital habe sich im gleichen Zeitraum von 3,3 Mio. EUR auf 8,3 Mio. EUR erhöht. Davon würden 6,8 Mio. EUR auf den Gewinnvortrag entfallen. Die Ergebnisentwicklung sei noch sehr volatil und überdurchschnittlich von der Veräußerung von Fondsobjekten abhängig. In den letzten drei Jahren seien Jahresüberschüsse in Höhe von 1,8 Mio. EUR, 3,5 Mio. EUR und 1,5 Mio. EUR erwirtschaftet worden.
Entwicklung 1. Halbjahr 2022/2023 und Ausblick
Die JadeHawk Capital habe im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2022/2023 ein deutliches Wachstum sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis realisieren können. Die Verkaufserlöse seien im Vergleich zum Vorjahr um 366% auf 8,8 Mio. EUR gestiegen. Der überwiegende Teil des Umsatzes (ca. 58%) entfalle auf den Weiterverkauf von Fondsanteilen, während ca. 42% durch den Verkauf von Fondsobjekten und anschließenden Ausschüttungen realisiert worden seien. Zudem seien 1,2 Mio. EUR auf reguläre Ausschüttungen aus Mieteinnahmen entfallen, die sich ebenfalls positiv auf das Ergebnis ausgewirkt hätten. Der Halbjahresüberschuss habe sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 222% von 1,5 Mio. EUR auf 4,7 Mio. EUR erhöht.
Das Beteiligungsvermögen belaufe sich per 31.08.2022 auf 17,5 Mio. EUR. Das Eigenkapital habe sich aufgrund des überdurchschnittlichen Gewinnvortrages des ersten Halbjahres (4,7 Mio. EUR) von 8,3 Mio. EUR auf 13.0 Mio. EUR erhöht. Daraus errechne sich eine stichtagsbezogene Eigenkapitalquote von 43,3%. Der positive Cashflow (+1,9 Mio. EUR) wirke sich entsprechend im Liquiditätsbestand (4,4 Mio. EUR) bzw. der Liquiditätsquote (14,6%) aus.
Die den Beteiligungen zugrunde liegenden Fondsimmobilien seien allesamt vermietet. Die aktuelle Leerstandsquote werde mit 2% angegeben. Die Fondsausschüttungen, welche sich branchenbedingt vornehmlich aus den Mietzahlungen ergeben würden, würden zu einer aktuellen Cash-Rendite von 3,0% des Net Asset Value führen.
Die JadeHawk Capital habe für das 3. und 4. Quartal 2022 eine Pipeline für weitere Investitionen mit Eigenkapitalbeiträgen von mehr als 10 Mio. EUR identifiziert. Zur Finanzierung des geplanten Wachstums strebe JadeHawk Capital eine Finanzierung von bis zu 15 Mio. EUR über eine besicherte Anleihe an, wovon bereits mehr als die Hälfte erfolgreich platziert worden sei.
Auf Basis der positiven Geschäftsentwicklung im 1. Halbjahr erwarte das Unternehmen auch für das gesamte Geschäftsjahr 2022/2023 eine deutliche Steigerung der Verkaufserlöse und des Jahresüberschusses gegenüber dem Vorjahr.
Quick-Check Nachhaltigkeit durch imug rating
Das Unternehmen verstoße nicht gegen die von der KFM Deutsche Mittelstand AG definierten Ausschlusskriterien. Die Anleihe sei für die von der KFM Deutsche Mittelstand AG initiierten Fonds investierbar.
Anleihe: Bis zu 15 Mio. Euro mit einem Zinskupon von 7,00% p.a. und einer Laufzeit bis 2027
- ISIN DE000A3KWK17 / WKN A3KWK1
- 5-jährige Laufzeit: vom 03.08.2022 bis 03.08.2027
- Zinskupon: 7,00% p.a.
- Volumen: bis zu 15 Mio. Euro
- Stückelung: 1.000 Euro je Schuldverschreibung
- Handelsplatz/Marktsegment: Open Market Segment der Börse Frankfurt
- Zinstermine: Halbjährlich am 03.02. und 03.08.
- Kündigungsmöglichkeiten seitens des Emittenten: Vorzeitige Kündigungsmöglichkeiten seitens der Emittentin bestünden ab dem 03.08.2025 zu 102,00% und ab dem 03.08.2026 zu 101,00% des Nennwertes.
- Kündigungsmöglichkeiten seitens des Gläubigers, Covenants: Für die Anleihegläubiger bestehe im Falle eines Kontrollwechsels die Möglichkeit auf vorzeitige Kündigung zu 100% des Nennwertes.
Es bestehe eine Negativerklärung, darüber hinaus habe sich die Emittentin zur Einhaltung erhöhter Transparenz verpflichtet, durch Veröffentlichung von Konzernabschlüssen und Konzernlageberichten innerhalb von sechs Monaten nach Ablauf des Geschäftsjahres. Bei Nichteinhaltung steige der Zinskupon über die Dauer einer Zinsperiode um 100 Bp. Des Weiteren bestehe eine Ausschüttungssperre, sofern die Eigenkapitalquote unter 25% liege.
- Rang und Besicherung: Die Schuldverschreibungen seien nicht nachrangig und durch Verpfändung von Anteilen an Immobiliengesellschaften und/oder Treuhandansprüchen an Immobilienfonds besichert. Der Treuhänder verpflichte sich die Erlöse aus der Emission nur dann der Emittentin freizugeben, soweit diese durch ein Besicherungsverhältnis von mindestens 1:2 besichert sei.
- Verwendungszweck: Die Netto-Emissionserlöse aus den Schuldverschreibungen sollten zweckgerichtet ausschließlich für den Erwerb von Beteiligungen an Immobiliengesellschaften und/oder Treuhandansprüchen an Immobilienfonds verwenden werden.
- Besondere Merkmale: Die Anleihe sei nach deutschem Recht begeben.
Fazit und persönliche Meinung der Analysten: "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)"
Die Ergebnisentwicklung sei aufgrund der jungen Unternehmenshistorie noch sehr volatil und überdurchschnittlich von der Veräußerung von Fondsobjekten abhängig. Mit steigendem Beteiligungsvolumen könne der Anteil von Fondsausschüttungen den sprunghaften Ergebnisbeitrag von Immobilienverkäufen ein wenig relativieren. Dennoch bleibe zu berücksichtigen, dass gerade der erfolgreiche Verkauf von Immobilien zu dem Geschäftsmodell der JadeHawk Capital gehöre.
Vor allem die Intransparenz in einigen geschlossenen Immobilienfonds führe bei unerfahrenen Anlegern zu Unsicherheiten, die von einem etablierten Marktteilnehmer mit umfassender Immobilienexpertise genutzt werden könnten, um zahlreiche Investitionen zu attraktiven Preisen zu realisieren.
Aktuell werde ein Großteil der Immobilienbranche aus Furcht vor fallenden Immobilienpreisen von Finanzinvestoren gemieden. Dabei würden fallende Immobilienpreise für JadeHawk Capital zusätzliche Möglichkeiten auf einem attraktiven Preisniveau bieten. Denn bei einer solchen Preisentwicklung könnte das Unternehmen sowohl bei dem Erwerb von neuen Fondsanteilen als auch bei der möglichen Erweiterung bereits bestehender Beteiligungen profitieren. Hier sei vor allem die bereits identifizierte Pipeline von potentiellen Investments von Vorteil.
In Verbindung mit der Rendite in Höhe von 8,171% p.a. (auf Kursbasis von 96,00% am 06.10.2022 an der Börse Frankfurt bei Berechnung bis Endfälligkeit am 03.08.2027) wird die 7,00%-JadeHawk Capital S.à r.l.-Anleihe 22/27 als "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" (3,5 von 5 möglichen Sternen) bewertet, so die KFM Deutsche Mittelstand AG. (Analyse vom 06.10.2022) (07.10.2022/alc/n/a)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 96,00 € | 96,00 € | - € | 0,00% | 15.04./07:09 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE000A3KWK17 | A3KWK1 | 101,00 € | 87,50 € | |