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Stehen globalen Anleihen ruhigere Zeiten bevor?
13.12.23 09:40
State Street Global Advisors
Boston (www.anleihencheck.de) - Trotz der Diversifizierung globaler Gesamtmarkt-Anleiheindices war die Performance eine Herausforderung, so Sophia Wurm, Vice President SPDR ETFs bei State Street Global Advisors:
Durch den Anstieg der Renditen dürfte sich jedoch das Risiko-Rendite-Verhältnis verbessern. Breitere Benchmark-Strategien wie Global Aggregate hätten in Zeiten der Unsicherheit einen Reiz. Die jetzt verbesserte Rendite der globalen Aggregatestrategie dürfte Marktteilnehmern einen gewissen Schutz bieten. Der Yield-to-Worst liege bei knapp über vier Prozent. Die hohe Rendite sei ein Vorteil, wenn sich das "higher for longer"-Mantra der Zentralbankzinsen auf längere Sicht als wahr erweise und der Markt in einer bestimmten Zinsspanne bleibe.
Eine weitere Folge des Ausverkaufs im Sommer sei gewesen, dass er für viele Anleihen zu kürzeren Durationen geführt habe. Der Bloomberg Global Aggregate Index habe derzeit eine optionbereinigte Duration von fast sechseinhalb Jahren - mehr als ein Jahr kürzer als die Höchststände im Jahr 2021. Diese geringere Sensitivität gegenüber Zinsbewegungen in Verbindung mit der höheren Rendite trage zu einem ausgewogenen Risiko-Ertrags-Verhältnis bei. (13.12.2023/alc/a/a)
Durch den Anstieg der Renditen dürfte sich jedoch das Risiko-Rendite-Verhältnis verbessern. Breitere Benchmark-Strategien wie Global Aggregate hätten in Zeiten der Unsicherheit einen Reiz. Die jetzt verbesserte Rendite der globalen Aggregatestrategie dürfte Marktteilnehmern einen gewissen Schutz bieten. Der Yield-to-Worst liege bei knapp über vier Prozent. Die hohe Rendite sei ein Vorteil, wenn sich das "higher for longer"-Mantra der Zentralbankzinsen auf längere Sicht als wahr erweise und der Markt in einer bestimmten Zinsspanne bleibe.
Eine weitere Folge des Ausverkaufs im Sommer sei gewesen, dass er für viele Anleihen zu kürzeren Durationen geführt habe. Der Bloomberg Global Aggregate Index habe derzeit eine optionbereinigte Duration von fast sechseinhalb Jahren - mehr als ein Jahr kürzer als die Höchststände im Jahr 2021. Diese geringere Sensitivität gegenüber Zinsbewegungen in Verbindung mit der höheren Rendite trage zu einem ausgewogenen Risiko-Ertrags-Verhältnis bei. (13.12.2023/alc/a/a)