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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer: 6,50%-Nordex-Anleihe als "attraktiv" bewertet - Anleihenews
27.02.18 15:39
KFM Deutsche Mittelstand AG
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - In ihrem aktuellen KFM-Barometer zur 6,50%-Anleihe (ISIN XS1713474168 / WKN A2GSSM) der Nordex SE mit Laufzeit bis zum 01.02.2023 kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.
Die börsennotierte deutsche Nordex SE sei einer der führenden global agierenden Hersteller von Multi-Megawatt Onshore-Windenergieanlagen. Die Gruppe, zu der seit April 2016 auch die spanische Tochtergesellschaft Acciona Windpower gehöre, habe insgesamt mehr als 21 GigaWatt Windenergiekapazität in über 25 Märkten installiert.
Zum Fertigungsverbund würden Werke für die Montage von Windturbinen und die Produktion von Rotorblättern in Deutschland, Spanien, Brasilien und Indien gehören. Das Produktprogramm konzentriere sich auf Onshore-Windenergieanlagen der zwei- und drei-MegaWatt-Klasse, die auf Anforderungen in entwickelten Märkten und Schwellenländern spezifiziert seien. Das wachsende Service-Segment der Nordex-Gruppe betreue aktuell rund 6.150 Windenergieanlagen mit einer installierten Kapazität von über 14 GigaWatt.
Nach den am 27.02.2018 veröffentlichten vorläufigen Zahlen sei zwar das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 285,5 Millionen auf 242 Mio. Euro gesunken, allerdings habe Nordex die erwarteten EBITDA-Margen erfüllt. Schon in den Vorjahren habe sich die Gesellschaft durch eine im Branchenvergleich gute EBITDA-Marge ausgezeichnet. Unter Berücksichtigung der Umsatzrückgänge von voraussichtlich 3,4 Mrd. Euro auf 3,08 Mrd. Euro bleiben wir bei unserer positiven Einschätzung der Gesellschaft aus dem letzten Jahr, das in einem schwierigen Marktumfeld agiert, so die KFM Deutsche Mittelstand AG. Die unveränderte installierte Leistung bei sinkenden Umsätzen deute zwar auf Preisdruck im Markt hin, das Unternehmen scheine aber gut auf Kostenanpassungen reagieren zu können.
Die Nordex habe im letzten Quartal 2017 mit mehreren Großbestellungen den Auftragseingang um über 700 Mio. Euro steigern können. Damit hätten die fehlenden Auftragseingänge aus den ersten drei Quartalen aufgeholt werden können. Die starken Auftragseingänge im vierten Quartal 2017 und die damit verbundenen eingegangenen Anzahlungen hätten zu einer Erhöhung der flüssigen Mittel auf über 600 Mio. Euro zum 31.12.2017 beigetragen. Strategisch sei das Unternehmen gut aufgestellt. Bei der Inhaberstruktur trauen wir der Familie Klatten und Acciona zu, die operativen und strategischen Weichenstellungen weiterhin qualifiziert zu begleiten, so die KFM Deutsche Mittelstand AG.
Die im Januar 2018 emittierte Anleihe der Nordex SE mit Laufzeit bis 01.02.2023 sei mit einem Zinskupon von 6,50% p.a. ausgestattet (Zinstermin halbjährlich am 01.02. und 01.08.). Im Rahmen der Emission seien 275 Mio. Euro platziert worden. Die Mindeststückelung der Anleihe liege bei 100.000 Euro. In den Anleihebedingungen seien vorzeitige Rückzahlungsmöglichkeiten der Emittentin ab dem 01.02.2020 zu 103,25%, ab dem 01.02.2021 zu 101,125% und ab dem 01.02.2022 zu 100% des Nennwerts vorgesehen. Die Anleihe sei durch Garantien besichert und mit umfangreichen Covenants ausgestattet. Bei der Nordex-Anleihe handele es sich um einen zertifizierten Green Bond, der im Vergleich zu anderen Green Bonds mit einem sehr attraktiven Kupon ausgestattet sei.
Aufgrund des im Vergleich mit anderen Green-Bonds attraktiven Kupons und der positiven betriebswirtschaftlichen Bewertung der Emittentin in Verbindung mit der attraktiven Rendite auf Endfälligkeit in Höhe von 6,83% p.a. (Kurs von 98,78% am 26.02.2018 am Börsenplatz Stuttgart) wird die 6,50%-Nordex-Anleihe als "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen) bewertet, so die KFM Deutsche Mittelstand AG. (27.02.2018/alc/n/a)
Die börsennotierte deutsche Nordex SE sei einer der führenden global agierenden Hersteller von Multi-Megawatt Onshore-Windenergieanlagen. Die Gruppe, zu der seit April 2016 auch die spanische Tochtergesellschaft Acciona Windpower gehöre, habe insgesamt mehr als 21 GigaWatt Windenergiekapazität in über 25 Märkten installiert.
Die Nordex habe im letzten Quartal 2017 mit mehreren Großbestellungen den Auftragseingang um über 700 Mio. Euro steigern können. Damit hätten die fehlenden Auftragseingänge aus den ersten drei Quartalen aufgeholt werden können. Die starken Auftragseingänge im vierten Quartal 2017 und die damit verbundenen eingegangenen Anzahlungen hätten zu einer Erhöhung der flüssigen Mittel auf über 600 Mio. Euro zum 31.12.2017 beigetragen. Strategisch sei das Unternehmen gut aufgestellt. Bei der Inhaberstruktur trauen wir der Familie Klatten und Acciona zu, die operativen und strategischen Weichenstellungen weiterhin qualifiziert zu begleiten, so die KFM Deutsche Mittelstand AG.
Die im Januar 2018 emittierte Anleihe der Nordex SE mit Laufzeit bis 01.02.2023 sei mit einem Zinskupon von 6,50% p.a. ausgestattet (Zinstermin halbjährlich am 01.02. und 01.08.). Im Rahmen der Emission seien 275 Mio. Euro platziert worden. Die Mindeststückelung der Anleihe liege bei 100.000 Euro. In den Anleihebedingungen seien vorzeitige Rückzahlungsmöglichkeiten der Emittentin ab dem 01.02.2020 zu 103,25%, ab dem 01.02.2021 zu 101,125% und ab dem 01.02.2022 zu 100% des Nennwerts vorgesehen. Die Anleihe sei durch Garantien besichert und mit umfangreichen Covenants ausgestattet. Bei der Nordex-Anleihe handele es sich um einen zertifizierten Green Bond, der im Vergleich zu anderen Green Bonds mit einem sehr attraktiven Kupon ausgestattet sei.
Aufgrund des im Vergleich mit anderen Green-Bonds attraktiven Kupons und der positiven betriebswirtschaftlichen Bewertung der Emittentin in Verbindung mit der attraktiven Rendite auf Endfälligkeit in Höhe von 6,83% p.a. (Kurs von 98,78% am 26.02.2018 am Börsenplatz Stuttgart) wird die 6,50%-Nordex-Anleihe als "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen) bewertet, so die KFM Deutsche Mittelstand AG. (27.02.2018/alc/n/a)